20210228-开源证券-钢铁行业周报_价格高位运行_关注供给端扰动_11页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容

本报告分析了2021年2月28日钢铁行业周报内容，重点围绕行业走势、价格变化、基本面跟踪、行业动态及风险提示等方面展开，旨在为投资者提供行业分析与投资建议。

主要观点

• 行业整体表现：钢铁板块本周上涨0.69%，跑赢上证综指5.76个百分点，显示市场对钢铁行业的信心有所回升。
• 价格走势：本周钢价整体上涨，螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷及中板价格均有不同程度的上涨，其中螺纹钢吨毛利环比上涨221元，冷轧板卷吨毛利上涨271元。
• 铁矿石市场：普氏价格指数均价上升4.86美元/吨，进口铁矿石库存可用天数下降至30天，显示铁矿石市场供应趋紧。
• 库存与需求：社会库存总量环比上升317.53万吨，达到农历同期最高水平，但钢材成交量反弹，显示需求有所恢复。
• 高炉开工率：全国高炉开工率周环比下降0.28个百分点，而唐山钢厂产能利用率小幅上升，反映供给端存在调整迹象。
• 政策影响：工信部提出压缩钢铁产量，唐山限产政策加严，关注供给端变化对行业的影响。
• 公司动态：多家钢铁企业发布2020年度业绩快报，多数业绩增长显著，显示行业整体盈利能力有所提升。

关键信息

价格与盈利情况

• 螺纹钢：均价4630元/吨，周环比上涨157元/吨；吨毛利29元，环比上涨221元。
• 热轧板卷：均价4858元/吨，周环比上涨121元/吨；吨毛利113元，环比上涨191元。
• 冷轧板卷：均价5636元/吨，周环比上涨213元/吨；吨毛利39元，环比上涨271元。
• 中厚板：均价4894元/吨，周环比上涨171元/吨；吨毛利-68元，环比上涨234元。

库存与产量数据

• 社会库存：总量2120.8万吨，环比上升317.53万吨。
• 厂内库存：总量974.5万吨，环比下降11.27万吨。
• 五大品种产量：周产量1011.2万吨，环比上升7.47万吨，涨幅0.74%。

行业动态

• 全球粗钢产量：2021年1月全球粗钢产量1.629亿吨，同比增长4.8%；中国粗钢产量9020万吨，同比增长6.8%。
• 国内钢铁产量：2021年2月中旬重点统计钢企日产粗钢228.24万吨，环比增长3.49%，同比增长24.38%。
• 环保政策：生态环境部推动钢铁行业超低排放改造，强化环保治理，可能对行业供给端产生影响。

公司公告

• 江苏沙钢：2020年度营业收入144.27亿元，同比增长7.07%；利润总额15.76亿元，同比增长30.04%。
• 中钢天源：2020年度营业收入16.72亿元，同比增长21.04%；归属于上市公司股东的净利润1.73亿元，同比增长25.76%。
• 久立特材：2020年度营业利润、利润总额及净利润分别同比增长48.67%、48.39%及49.19%。

投资建议

• 板块评级：看好（维持），认为行业有望超越整体市场表现。
• 关注标的：如宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份等，若限产加剧，盈利有望快速改善，板块有阶段性估值修复机会。
• 高端铜合金：博威合金作为高端铜合金龙头，具备较强的研发能力和产业化能力，预计到2023年合金材料产能有望翻倍，业务结构更加聚焦核心主业，新材料毛利率有望持续改善。

风险提示

• 终端需求大幅下滑：若下游需求不及预期，可能对钢价形成压力。
• 供给端释放超预期：若供给端恢复速度超过预期，可能抑制价格进一步上涨。

估值方法与法律声明

• 估值方法局限性：报告所采用的分析与估值方法基于假设，不同假设可能导致分析结果差异较大。
• 法律声明：本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途，且不构成投资建议，投资者需自行判断。

特别声明

• 风险等级：本报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 分析师承诺：分析师观点基于个人判断，与报酬无直接关联，报告内容仅供参考，不构成投资决策依据。