20240420-东亚期货-工业硅有色周报_18页_2mb

报告摘要

工业硅行业分析总结（2024年4月20日）

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1. 供需分析	工业硅供应有所下滑，川滇地区在成本压力下复产动力不足，部分新增停炉；北方大厂少量减产，影响量约2万吨。全国总开炉数量降至304台，环比减少14台，降幅较为明显。<br>下游需求整体疲软，采购偏弱。多晶硅新增产能全力爬坡，延续需求增长；有机硅DMC工厂累库明显，终端需求跟进乏力，原料采购谨慎；铝合金需求持稳，对工业硅需求相对平稳。<br>2024年1-2月中国工业硅累计出口量1014万吨，同比增加2%。2月单月出口环比大幅下降42%。
2. 库存情况	本周工业硅行业库存（不含期货）1883万吨，环比小幅减少1万吨。工厂库存开始去库，港口小幅累库，期货仓单数量去化进程困难，注册仓单压力仍大，预计短期内将继续抑制近月合约价格表现。<br>国内三港总库存继续高企，昆明港255万吨，黄埔港145万吨，天津港库存已累计减少至35万吨，整体去库效果不明显。
3. 价格分析	华东通氧#553#现货价格稳在13250元/吨；#421#现货价周跌250元/吨至13750元/吨。主力合约与最低交割品基差为180元/吨，贴水缩小。近期华东现货价格止跌企稳，但缺乏强势上行动力。预计硅价短期将维持弱势震荡态势。
4. 成本与利润	工业硅生产成本维持相对坚挺，但受制于原料成本及电价因素，利润持续被压制；行业内不同主产区如新疆、云南等地煤电价差异较大，其中硅煤价格仍有波动；多晶硅和有机硅行业毛利润继续承压。<br>期现基差变化显示期货市场成交活跃度不高，市场对价格认可度较低。