20240925-中诚信国际-2024年太阳能发电行业_高歌猛进下的收益困局_9页_911kb

中诚信国际：太阳能发电行业2024年特别评论

2024年，我国太阳能发电行业在政策驱动下装机规模继续高速增长，但在配套设施、电网承载能力和终端需求的限制下，电量消纳面临严峻挑战，项目收益空间收窄，行业投资趋于理性。

一、装机规模持续增长，但存在供需错配问题

• 截至2024年6月末，我国太阳能发电装机规模达到7.14亿千瓦，同比增长51.6%，占总装机的23.24%。
• 装机结构上，集中式占比57%，主要分布在“三北”地区，但当地消纳能力较弱；分布式集中在中东部地区，但用电需求无法完全匹配。
• 尽管规模优势明显，但供需错配的问题仍然突出，集中式电站与负荷中心不在同一地域，阻碍了电力的有效输送。

二、消纳受限，设备利用小时数下降明显

• 2023年太阳能发电设备利用小时数为1286小时，2024年一季度仅为279小时，同比下降79.2%。
• 各地消纳情况差异显著，甘肃、青海、新疆等地利用率已跌破95%，部分省份接网容量几乎饱和。
• 电网承载能力参差不齐，多地红色预警区域限制新增装机接入。

三、电价下行，成本上升，收益率持续收窄

• 市场化交易深化导致电价持续下降，越来越多的省份太阳能电价已跌破煤电基准价。
• 各省鼓励新能源参与电力市场，竞价上网逐步成为常态，进一步压缩收益空间。
• 强制配储政策抬高投资成本，储能不能有效利用反而增加企业负担，如一个集中式项目因强制配储，总成本增加923%。

四、企业盈利压力增大，投资策略逐步调整

• 太阳能发电企业营业收入持续增长，但净利润增速自2022年以来大幅放缓，部分企业在2024年上半年出现负增长。
• 市场化交易电价走低，非技术成本和系统调节费用上升，使企业盈利空间不断压缩。
• 央企开始清理低效项目，优化投资结构，行业投资趋于理性化。

五、结语：高歌猛进背后的困局

尽管太阳能发电装机规模不断突破，但在消纳能力、电价机制和投资收益三重压力下，行业增长正从数量扩张转向高质量发展转型。未来，技术创新、精准布局、市场化机制将成为保持行业竞争力的核心因素。