20160801-信达证券-新能源行业周报_风险进一步释放_后续可逐步布局_13页_689kb

新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告为2016年8月1日发布的新能源行业周报，由信达证券研发中心撰写，重点分析新能源汽车和光伏行业的发展现状、政策动态及投资策略。报告指出，新能源行业正经历风险释放阶段，后续具备布局机会。

主要观点

新能源汽车行业

1. 行业趋势：新能源汽车行业面临政策（新补贴政策和推广目录）落地时间延后及系统性风险的影响，板块继续回调，但预计8、9月政策将逐步落地，行业有望迎来好转。
2. 技术与材料：三元材料在新能源汽车电池装机量中占比达72%，随着续航里程需求增加，其在乘用车市场的占比将提高。
3. 政策支持：多省市出台新能源汽车推广计划，如北京上半年推广总量超6万辆，河南计划推广至少1.8万辆，海南计划推广3000辆以上，广州将投入2万辆电动车用于分时租赁。
4. 国际进展：特斯拉超级电池工厂即将开业，预计2020年电池产能对应约2.5-3.5万吨碳酸锂需求。奔驰、宝马、奥迪等国际车企也在推进纯电动车计划。
5. 技术突破：麻省理工研究出锂氧电池，具备更轻的重量和防止过度充电机制，有望提升电动车续航里程和安全性。
6. 投资建议：建议关注动力电池、材料、运营、充电桩及特斯拉、电动物流车产业链等环节的优质标的。

光伏行业

1. 行业趋势：继续看好电站服务端，分布式是未来趋势，中长期技术进步是发展方向。
2. 价格波动：多晶硅、硅片、电池、组件价格持续下跌，但行业仍具备增长潜力。
3. 政策支持：中国将保持世界太阳能总装机第一的位置，2025年装机容量占比预计达31.3%。台湾政府拟设太阳能产品效率门槛以防止海外倾销。
4. 投资建议：建议关注太极实业、林洋能源、爱康科技、中来股份、隆基股份等公司。

关键信息

行业数据

• 新能源汽车行业：

  • 7月29日四川电池级碳酸锂价格为145,000元/吨，环比下降4.29%。
  • 上海期货交易所铅期货结算价为13,710元/吨，环比上涨2.08%。
  • 6月份纯电动乘用车电池装机量前五为比亚迪、康迪新能源、北京普莱德、哈尔滨光宇、宁德时代。
  • 截至6月底，公共充电桩累计建设达81,780个，其中直流桩13,468个，交直流一体桩16,447个，交流桩51,835个。
  • 电动汽车充换电服务信息交换标准计划于9月出台。

• 光伏行业：

  • 多晶硅、硅片、电池、组件价格持续下跌。
  • 全球太阳能累计装机容量预计在2025年超756GW，中国将保持世界第一。
  • 2016年中国太阳能装机容量占世界总装机容量的19.7%，预计2025年将达31.3%。

重点公司公告

• 大洋电机：半年报营收30亿，净利润2亿，PE(TTM):51.4X。
• 拓邦股份：半年报营收7.4亿，净利润4967.2万，PE(TTM):51.7X。
• 长城汽车：半年报营收416.72亿，净利润49.3亿，PE(TTM):10.9X。
• 思源电气：子公司五款直流充电桩通过新国标型式试验。
• 科泰电源：半年报营收3.8亿，净利润1429.6万，PE(TTM):167.4X。
• 佛塑科技：半年报营收12.2亿，净利润3330.1万，PE(TTM):106.9X；拟设立合资公司拓展跨境电商市场。
• 中天科技：预计2016年半年度净利润增长50%-70%。
• 宏发股份：半年报营收24.6亿，净利润3.3亿，PE(TTM):31.1X。
• 亿晶光电：预计2016年半年度净利润约2.7亿元，同比增长约711%。

投资策略

• 新能源汽车：

  • 建议关注动力电池、材料、运营、充电桩及特斯拉、电动物流车产业链等环节的优质标的。
  • 推荐公司包括：猛狮科技、亿纬锂能、澳洋顺昌、骆驼股份、国轩高科、当升科技、杉杉股份、佛塑科技、新纶科技、新宙邦、沧州明珠、紫江企业、融捷股份、合康变频、纳川股份、北巴传媒、科陆电子、高澜股份、正海磁材、信质电机、金杯电工、特斯拉产业链核心标的（信质电机、宏发股份、长园集团）及电动物流车产业链核心标的（方正电机、科泰电源）。

• 光伏行业：

  • 建议关注太极实业、林洋能源、爱康科技、中来股份、隆基股份等公司。

风险提示

• 政策支持低于预期。
• 新能源汽车发展低于预期。

研究团队简介

• 郭荆璞：首席分析师，毕业于北京大学物理学院、罗格斯大学物理和天文学系，熟悉能源化工产业链，研究领域包括新能源、汽车轻量化等。
• 刘强：分析师，武汉大学理学学士，浙江大学金融学硕士，6年新能源实业经验，擅长挖掘投资机会。
• 葛韶峰：研究助理，北京大学物理学院量子材料中心博士，从事能源化工研究。

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