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晨会集萃总结

核心内容

晨会集萃涵盖了多个行业的投资分析与市场观点，包括汽车、电子、商社、机械设备、医药生物、环保公用、电新、固收、传媒、海外及金融工程等。整体分析围绕行业发展趋势、企业盈利预测、政策影响、市场风险及投资建议展开，旨在为投资者提供全面的市场洞察。

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主要观点

汽车行业

• 吉利2017年全年销量目标为100万辆，预计拓普集团净利增速将超过40%，受益于吉利产业链及配套其他自主畅销车型。
• 2017年新能源汽车补贴新政落地，推动电动物流车销量增长，看好行业确定性增长。
• 汽车行业整体处于复苏阶段，建议关注稀缺行业龙头及具备高弹性成长潜力的企业。

电子行业

• 军工混改政策推动，建议关注中航光电、航天电子、中航电测等企业。
• 兵工集团推动混合所有制经济发展，可能带来行业改革红利。
• 亿纬锂能通过股权激励绑定三方利益，提升业绩增长动力；同时拓展物流车电池及电子烟业务，有望实现业绩高增长。

商社行业

• 东方时尚通过1.85亿元收购湖北荆州晶崴驾校60%股权，推动外延扩张。
• 公司深耕北京驾培市场，拓展多区域，构建全国交通安全知识平台，提升品牌与盈利空间。
• 新文化深度绑定周星驰IP资源，发布员工持股计划，激发团队活力，预计业绩增长显著。

机械设备

• 2017年机械行业迎来复苏，建议关注行业集中度提升的龙头企业及新兴成长企业。
• 3C自动化、智能物流、民参军等新兴领域需求释放，带动行业增长。
• 政府投资及国企改革仍是重要方向，重点关注轨道交通、核电及混改相关企业。

医药生物

• 医药工业景气度回升，建议配置估值优势与催化剂个股。
• 医药企业受益于政策支持，关注产业链整合与高端制造领域。

环保公用

• 国家发改委发布《省级电网输配电价定价办法（试行）》，推动输配电价改革，减轻电力企业盈利压力。
• 建议关注涪陵电力（国网旗下唯一配电网节能平台）及低估值电力龙头。

电新行业

• 平高电气特高压订单密集交付，大股东增持释放积极信号。
• 公司受益于“一带一路”战略，推动高压、特高压设备出海。
• 亿纬锂能与新能源汽车补贴新政相关，物流车电池龙头地位稳固，电子烟业务增长迅速。

固定收益

• 10年国债收益率在12月大幅下行，但春节后受利差变化影响，收益率上行。
• 债市走势受资金与现券关系影响，投资者需关注利差变化与市场配置需求。

传媒行业

• 中文传媒改革进入关键期，智明星通利润率改善明显，预计17年业绩增长。
• 新文化绑定周星驰IP资源，有望通过内容变现实现盈利弹性。

海外市场

• AlphaGo升级版Master以60战全胜战绩震撼市场，人工智能技术不断突破。
• 通达集团拓展金属外壳、3D玻璃等业务，提升毛利率，关注5G技术带来的增长机遇。

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关键信息

重点推荐

• 拓普集团：受益于吉利产业链，预计净利增速超40%。
• 白云山：入股一心堂，构建医药工业、商业、零售三位一体格局，目标价33元。
• 新文化：深度绑定周星驰IP资源，目标市值150亿元，目标价27.9元。
• 亿纬锂能：股权激励绑定三方利益，目标价44.8元。
• 科达洁能：拓展海外市场，预计16-18年净利润增速分别为-7.9%、26.77%、13.74%。
• 平高电气：大股东增持，特高压订单密集交付，目标价14.3元。
• 东方时尚：收购荆州晶崴驾校60%股权，目标价27.9元。

投资策略

• 2017年重点关注国企改革、农业供给侧改革、园林PPP、AR等主题。
• 汽车、机械设备、电新等行业具备增长潜力，建议关注龙头及高弹性标的。
• 债市方面，维持谨慎态度，关注利差变化与配置需求。

风险提示

• 外延拓展进度不及预期。
• 行业和经济变化带来的不确定性。
• 政策落地进度不及预期。
• 中美贸易摩擦及汇率波动风险。

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市场数据与宏观分析

市场数据

• 上证综指：3165.41，涨跌0.21%
• 沪深300：3367.79，涨跌-0.02%
• 创业板指：1983.97，涨跌-0.38%
• 人民币兑美元汇率阶段性稳定在6.9附近，短期存在贬值预期逆转。

宏观分析

• 人民币汇率中间价阶段性稳定，资本管制影响货币政策独立性。
• 2017年国内货币宽松空间有限，流动性偏紧。
• “一带一路”战略推动电力设备出海，海外订单预期提升。
• 外汇市场方面，美元指数与人民币汇率均出现小幅下跌。

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投资建议与评级

• 买入：东方时尚、白云山、新文化、亿纬锂能、平高电气、科达洁能、江淮汽车、上港集团、小商品城、云南白药、万里扬、爱尔眼科、泰胜风能、中船防务、澳洋顺昌、北京君正、花园生物、家家悦、北京银行、新纶科技、科华恒盛。
• 增持：精测电子、瑞声科技、长江润发。

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其他重要信息

• 股权激励：亿纬锂能通过股权激励绑定员工、公司、股东三方利益，保障业绩增长。
• 并购与扩张：东方时尚、白云山、科达洁能、平高电气等公司通过并购、收购等方式拓展业务，提升市场竞争力。
• 行业趋势：人工智能、新能源、智能物流、3C自动化、特高压等成为未来重点发展方向。
• 市场情绪：春节前市场震荡整理，需关注政策与资金面变化，3季度或迎来中小创行情。

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活动提示

• 电子联合调研：雅克科技，1月6日14:00，宜兴市经济开发区。
• 通信企业年会：武汉光通信企业年会，1月6日8:30-20:30，武汉荷田大酒店。

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新股信息

• 白银有色：网下发行48,860万股，估算询价价格1.78元。
• 吉大通信：网下发行3,600万股，估算询价价格5.53元。
• 法兰泰克：网下发行2,400万股，估算询价价格7.32元。
• 利安隆：网上发行1,200万股，发行价格11.29元。
• 中国科传：网上发行3,915万股，发行价格6.84元。
• 欧普康视：网上发行1,700万股，发行价格23.81元。
• 杰克股份：网上发行2,066.80万股，发行价格17.72元。
• 华凯创意：网上发行1,224万股，发行价格5.21元。
• 视源股份：网上发行1,150万股，发行价格19.06元。

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总结

晨会集萃整体聚焦于2017年重点行业的投资机会与风险提示，强调新能源汽车、国企改革、人工智能、特高压等领域的增长潜力。同时，对市场流动性、汇率变化及债市走势进行了分析，建议投资者关注政策驱动型行业及具备高增长潜力的龙头企业。