20200927-天风证券-石油化工行业研究周报_上市公司2020年Q3业绩预览_4页_319kb
报告摘要
石油化工行业2020年Q3业绩总结
核心内容
本报告主要分析了2020年第三季度石化行业上市公司的业绩预测情况，并对行业整体表现及主要公司进行了评估。报告指出，尽管面临国际油价波动和市场环境的不确定性，部分企业仍表现出强劲的业绩增长。
主要观点
- 行业整体表现：天风证券对石油化工行业的评级为“强于大市”，维持不变，表明该行业在短期内具备较好的投资潜力。
- 企业业绩趋势：
- 中石油与中石化：两家公司预计在2020年Q3实现扭亏为盈，显示出行业复苏迹象。
- 大炼化企业：包括荣盛石化、恒力股份、恒逸石化等公司，其业绩持续向好，尤其在单季度环比和同比方面表现突出。
- 部分企业表现不佳：如桐昆股份、卫星石化等，其业绩环比和同比均出现下滑，反映出行业内的分化现象。
关键信息
2020年Q3业绩预测
| 上市公司 | 2019Q3 | 2020Q2 | 2020Q3E | 单季度环比 | 单季度同比 | 2019Q1-Q3 | 2020Q1-Q3E | 累计同比 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 荣盛石化 | 8.0 | 19.8 | 25.0 | 26% | 213% | 18.5 | 57.1 | 209% |
| 恒力股份 | 28.0 | 33.7 | 40.0 | 19% | 43% | 68.2 | 95.2 | 40% |
| 恒逸石化 | 9.4 | 10.9 | 13.0 | 19% | 39% | 22.1 | 32.0 | 45% |
| 桐昆股份 | 10.6 | 5.8 | 10.0 | 71% | -6% | 24.5 | 20.1 | -18% |
| 卫星石化 | 3.7 | 4.3 | 3.3 | -24% | -10% | 9.2 | 8.0 | -13% |
| 中国石油 | 88.6 | -137.5 | 50.0 | 扭亏为盈 | -44% | 372.8 | -249.9 | -167% |
| 中国石化 | 119.4 | -31.0 | 200.0 (扣非) | 扭亏为盈 | 67% | 432.8 | -28.8 | -107% |
| 中海油服 | 11.5 | 5.7 | 5.0 | -13% | -56% | 21.2 | 22.1 | 5% |
| 海油工程 | 0.8 | 0.6 | 2.0 | 227% | 153% | -6.4 | -0.4 | -93% |
| 中油工程 | 3.3 | 6.9 | 5.5 | -20% | 67% | 4.1 | 8.3 | 101% |
| 广汇能源 | 4.1 | 3.9 | 3.5 | -9% | -15% | 11.9 | 10.0 | -17% |
| 深圳燃气 | 3.2 | 4.4 | 4.7 | 7% | 45% | 9.2 | 11.3 | 23% |
| 新奥股份 | 1.9 | 6.6 | 5.7 | -14% | 198% | 10.8 | 13.0 | 21% |
| 金能科技 | 2.0 | 1.9 | 2.3 | 20% | 15% | 5.9 | 6.6 | 11% |
| 齐翔腾达 | 1.7 | 2.8 | 2.3 | -17% | 35% | 5.2 | 7.1 | 35% |
数据来源
- wind
- 卓创资讯
- 天风证券研究所
- 单位：亿元
风险提示
- 国际油价暴跌的风险
- 上市公司业绩不及预期的风险
投资评级说明
股票投资评级
| 类别 | 说明 | 评级 |
|---|---|---|
| 买入 | 预期股价相对收益20%以上 | 买入 |
| 增持 | 预期股价相对收益10%-20% | 增持 |
| 持有 | 预期股价相对收益-10%-10% | 持有 |
| 卖出 | 预期股价相对收益-10%以下 | 卖出 |
行业投资评级
| 类别 | 说明 | 评级 |
|---|---|---|
| 强于大市 | 预期行业指数涨幅5%以上 | 强于大市 |
| 中性 | 预期行业指数涨幅-5%-5% | 中性 |
| 弱于大市 | 预期行业指数涨幅-5%以下 | 弱于大市 |
声明
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