> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结 (R3) ## 核心内容概述 本次晨会围绕市场策略、基金研究、债券市场、宏观经济政策、行业动态及湖南经济动态展开，涵盖A股市场走势、基金表现、债券市场变化、政策动向、重点公司业绩及行业趋势分析等内容。 --- ## 一、市场策略分析 ### 市场走势 - **上证指数**：高开震荡走低，收于4027.21点，涨0.01%。 - **深证成指**：收于14498.45点，跌0.97%。 - **创业板指**：收于3514.96点，跌1.22%。 - **科创50**：收于1406.32点，涨0.09%。 - **北证50**：收于1323.08点，跌0.03%。 - **沪深300**：收于4685.25点，跌0.34%。 ### 行业表现 - **医药生物、银行、家用电器**表现较好。 - **综合、房地产、基础化工**表现较弱。 - **科创方向**由强转弱，**红利方向**逆势走强。 ### 资金动态 - **万得全A指数**：下跌0.44%，1836家公司上涨，3539家公司下跌。 - **涨停/跌停公司**：67家涨停，15家跌停。 - **成交额**：全市场成交额24294.78亿元，较前一交易日增加326.79亿元。 - **创新药类ETF**：表现突出。 ### 市场策略建议 - **短期策略**：关注一季报及年报披露期间的业绩超预期板块，谨慎对待估值过高且业绩可能不及预期的个股。 - **重点方向**： - **科技方向**：算力硬件、算力租赁、存储芯片、半导体设备。 - **锂电产业链**：锂矿、电池、储能。 - **前期热点题材反弹机会**：商业航天、两岸融合。 - **估值相对低位的大消费方向**：服务消费、医药。 ### 市场展望 - 4月底前，A股财报季及美伊局势尚未尘埃落定，预计大盘将维持宽幅震荡，波动可能加大。 - 对A股长期向好趋势保持信心，不宜过度担忧。 --- ## 二、基金研究 ### 基金指数表现 - **万得LOF基金价格指数**：-0.12% - **万得ETF基金价格指数**：-0.13% - **中证REITs全收益指数**：+0.02% - **华夏上证50ETF**：+0.37% - **华泰柏瑞沪深300ETF**：-0.38% - **南方中证500ETF**：-0.59% - **华安创业板50ETF**：-1.30% - **华夏恒生科技ETF**：+1.12% - **博时标普500ETF**：+1.04% ### 重点ETF表现 - **创新药类ETF**：日内表现突出。 --- ## 三、债券市场综述 ### 国债收益率 - **1年期国债**：收益率下行2.75bp至1.16% - **10年期国债**：收益率下行0.20bp至1.78% - **1年期国开债**：收益率下行0.50bp至1.42% - **10年期国开债**：收益率下行0.55bp至1.87% ### DR利率 - **DR001**：下行0.30bp至1.22% - **DR007**：上行0.16bp至1.37% ### 国债期货 - **10年期主力合约**：+0.07% - **5年期主力合约**：+0.08% - **2年期主力合约**：+0.04% ### 信用利差 - **3年期AAA级信用利差**：上行1.69bp至14.19bp - **3年期AA-AAA级等级利差**：持平在15.00bp --- ## 四、重要财经资讯 ### 宏观经济政策 1. **国务院办公厅印发《关于深化投资审批制度改革的意见》**： - 优化政府投资项目审批权限配置，提升服务便利度。 - 规范企业投资项目管理，强化政策协同。 - 提升审批效率，促进项目落地。 - 强化全过程监管，完善绩效评价体系。 2. **央行开展5亿元7天期逆回购操作**： - 操作利率1.40%，全额对冲到期量。 ### 中东局势 - **外交部表态**：中方支持美伊会谈，强调避免战端重启，坚持政治外交解决争端。 ### 境外贷款政策 - **央行与外汇局发布通知**： - 提高境内外资银行境外贷款杠杆率至1.5。 - 进出口银行境外贷款杠杆率提高至3.5。 - 间接贷款可由境外银行依据当地法规办理。 ### 科技进展 - **HH-200航空商用无人运输系统首飞成功**： - 由中航工业研制，具备12-18立方米货舱，最大商载1.5吨，最大航程2360千米。 --- ## 五、行业及公司动态 ### 重点公司跟踪 1. **迈普医学（301033.SZ）**： - 硬脊膜医用胶进入创新医疗器械特别审查程序，将优先审批。 - 风险提示：尚未形成销售、行业竞争加剧、集采降价、供应链风险。 2. **舍得酒业（600702.SH）**： - 2026Q1收入同比-6.01%，归母净利润同比-33.10%。 - 中高档酒收入同比-14.60%，普通酒收入同比+41.88%。 - 风险提示：消费需求不及预期、行业竞争、食品安全。 3. **立讯精密（002475.SZ）**： - **2026Q1**：归母净利润36.52-37.13亿元，同比增长20-22%。 - **2025年年报**：营收3323.44亿元，同比增长23.64%；归母净利润166亿元，同比增长24.20%。 - **毛利率**：11.91%，同比+1.50pp；**净利率**：5.47%，同比+0.05pp。 - **2025Q4**：营收1114.30亿元，同比增长21.62%；归母净利润50.81亿元，同比增长18.43%。 - 风险提示：下游需求不及预期、新业务进展不及预期。 --- ## 六、湖南经济动态 ### 湘股动态 - **永达股份（001239.SZ）**： - 拟收购金源装备49%股权，交易价格69,580万元。 - 交易后金源装备成为全资子公司，有利于资源整合与协同效应。 ### 湖南地方动态 - **湖南青交会**： - 4月16日在长沙开幕，主题为“友好湖南，青春‘湘’约”。 - 促进湘台青年交流，活动规模达500多人，台湾嘉宾近400人。 - 推介支持台湾青年在湖南学习、就业、创业的政策。 --- ## 投资评级系统说明 | 类别 | 投资评级 | 评级说明 | |--------------|----------|----------| | 股票投资评级 | 买入 | 超越沪深300指数15%以上 | | | 增持 | 相对沪深300指数变动幅度为5%-15% | | | 持有 | 相对沪深300指数变动幅度为-10%-5% | | | 卖出 | 落后沪深300指数10%以上 | | 行业投资评级 | 领先大市 | 超越沪深300指数5%以上 | | | 同步大市 | 相对沪深300指数变动幅度为-5%-5% | | | 落后大市 | 落后沪深300指数5%以上 | --- ## 免责声明 - 本报告风险等级为R3，仅限客户中风险评级高于R3级的投资者使用。 - 报告内容基于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。 - 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。 - 投资者应自行承担投资风险，谨慎使用未经授权的报告内容。