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文档内容总结

核心内容概览

本报告为一德期货发布的2026年8月4日“一德早知道”，涵盖了宏观数据、主要品种简评及投资策略分析，涉及金融、大宗商品、能源化工等多个市场板块。

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宏观数据与事件提示

隔夜重点数据/事件

• 制造业PMI：意大利、法国、德国、欧元区制造业PMI均出现不同程度下滑，英国制造业PMI显著低于预期。
• 美国数据：
  • 7月ISM制造业指数意外上涨至55.6，显示制造业仍保持扩张。
  • 6月营建支出环比下降，表明房地产投资疲软。
  • 美国6月贸易帐数据为负，显示贸易赤字扩大。
• 韩国CPI：7月CPI年率和月率均低于预期，显示通胀压力缓解。

今日重点数据/事件

• 20:30：加拿大6月贸易帐、美国6月贸易帐公布。
• 22:00：美国6月耐用品订单、JOLTS职位空缺、工厂订单数据公布。

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金融板块简评

期指

• 周一市场震荡，上证综指下跌0.59%，沪深两市成交额大幅收缩。
• 期指当月合约整体下跌，其中IF2608、IH2608、IC2608跌幅较大，IM2608微涨。
• 申万一级行业方面，综合、环保、轻工制造板块领涨，电子、建材、煤炭板块领跌。
• 市场疲弱主要由流动性问题和非市场因素引发，建议投资者多看少动，关注机构平仓风险及海外走势。

期债

• 央行开展逆回购操作，资金面宽松，但净回笼导致资金利率小幅回落。
• 10年现券受阻于1.7%附近，国债期货震荡收跌。
• 三季度存在降准可能性，但落地时间不确定。长债和超长债可能获得资金青睐。
• 操作建议：逢回调做多超长债。

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大宗商品板块简评

锰硅与硅铁

• 锰硅：现货市场报盘下调，厂家观望情绪浓厚，成本端支撑不足，盘面弱势震荡。
• 硅铁：现货小幅下调，下游询盘积极但采购谨慎，短期维持震荡回调走势。

铁矿与煤焦

• 铁矿：基本面偏弱，价格弱势运行，关注700-680支撑。
• 煤焦：铁水下降，焦煤小幅累库，焦炭测试1730-1680支撑，短期偏弱。

钢材

• 宏观与产业共振走弱，黑色估值承压。
• 成材维持供需双弱局面，关注2950附近资金动向，或等待8月中旬需求边际好转。

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金属板块简评

沪铜（2609）

• 供应端国内产量环比下滑，非美库存去化强化供给约束。
• 9月加息预期概率突破60%，压制风险资产估值。
• 中期铜价震荡偏多，关注去库及正套机会。

沪铝（2609）

• 国内电解铝产量同比略增，海外供应减量预期增强。
• 国内外库存回落，市场维持反向结构，短期偏强，但长期偏弱。
• 氧化铝库存增加，成本端支撑有限，建议关注地缘局势及政策变化。

沪锌（2609）

• 海外矿干扰率高，原料供应紧张，国内消费疲软。
• 库存继续累库，价格延续高位震荡，操作建议逢低短多。

沪锡（2609）

• 供给端缅甸、印尼出口受限，库存维持低位。
• 需求端淡季，仅刚性拿货，价格区间震荡。
• 需警惕科技股波动对锡价的阶段性影响。

沪镍（2609）

• 镍矿配额仍是主导因素，印尼镍矿供应偏紧。
• 不锈钢成本支撑仍在，但远月合约升水较大。
• 建议关注印尼政策及地缘局势，操作上震荡偏强。

碳酸锂（2609）

• 供应端辉石冶炼产量收缩，国内部分产能检修。
• 需求端三元与磷酸铁锂排产环比增加，库存去化。
• 市场交易远期过剩预期，操作建议逢低短多。

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农产品板块简评

白糖

• 外盘上涨，国内盘面窄幅整理，关注15美分能否站稳。
• 郑糖9月合约下跌，短期外强内弱，操作上关注5100压力。

苹果与红枣

• 苹果与红枣处于淡季，期货走势无序，建议观望。
• 现货消费疲软，缺乏趋势性行情。

鸡蛋与生猪

• 鸡蛋现货下跌，期货反弹受阻，趋势上行行情或已结束。
• 生猪价格承压，期货估值受压制，关注现货走势及冷修进展。

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能源化工板块简评

原油

• 油价下跌，主要受地缘局势影响，霍尔木兹海峡通航预期主导。
• 美国暂缓攻击伊朗，但谈判进展不畅，市场情绪偏弱。

燃料油与沥青

• 新加坡高、低硫燃料油市场结构强势，但需求疲软限制涨幅。
• 沥青产量回升有限，需求不及预期，总体看偏多配。

甲醇与塑料

• 甲醇开工回升，但进口受地缘影响，库存阶段性上升。
• 塑料内外现货降价，基差修复需求存在，操作上震荡偏强。

PP、丙烯、PVC、纯碱、玻璃、聚酯、PX、PTA、MEG、PF、PR

• 各品种价格震荡为主，受地缘、成本、需求等因素影响。
• 重点关注原料价格、地缘局势、产能恢复及库存变化。

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集运指数

• 当前运价跌幅低于预期，EC2610反弹上涨3.06%。
• 近月合约受现货弱势牵制，反弹空间有限；远月合约估值具备支撑。
• 建议关注EC2610与EC2612之间的反向套利机会。

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一德期货研究团队

• 分析师覆盖金融、大宗商品、能源化工、生鲜品等板块。
• 各板块分析师及审核人信息完整，便于投资者参考。

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免责声明

• 本报告基于公开信息和研究分析，仅供参考。
• 一德期货不保证报告内容的准确性和完整性。
• 报告不构成任何交易建议，不承担因使用报告而产生的损失责任。

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