20260824-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2026年第30期_九部门联合发文活跃县域消费_四川允许政府投资基金单项目100_亏损_20页_905kb

报告摘要

地方政府债与城投行业监测周报 2026年第30期总结

核心内容

本报告聚焦于地方政府债券与城投企业债券的发行及交易情况，分析当前政策动向、市场动态及行业变化。主要内容包括：

九部门联合发布《关于进一步激发下沉市场活力活跃县域消费的意见》，强调县域消费市场的提质扩容，推动城投企业转型。
四川省发布促进政府投资基金高质量发展的实施意见，允许单个项目最高 $100%$ 亏损。
城投企业“退平台”情况跟踪，本周有23家企业声明成为市场化经营主体或退出融资平台名单。
城投企业债券提前兑付情况，本周有25家城投企业提前兑付债券本息。
地方政府债券及城投债的发行规模、利率、利差等数据。

主要观点

1. 县域消费政策与城投转型

九部门联合发布《关于进一步激发下沉市场活力活跃县域消费的意见》，提出18条具体举措，从总体要求、支持县域消费渠道升级、推动商业业态创新、优化商品和服务供给、提升流通现代化水平、增强消费保障能力、强化要素集成和营商环境建设等方面进行部署。
该政策旨在激发下沉市场活力，推进服务业扩能提质，活跃县域消费，强调“财金协同”支持体系，以财政资金杠杆撬动社会资本参与。
城投企业可依托自身资源优势，承接县域便民商业网点改造、消费场景升级、乡镇商贸中心及冷链物流配套等准公益项目建设，推动市场化转型。
需防范变相新增隐债，注重全周期现金流审慎评估，避免低效投资与收益不及预期风险。

2. 四川省政府投资基金政策

四川省允许单个项目最高 $100%$ 亏损，建立容亏机制，分类设定产业投资类和创业投资类基金容亏率。
强化风险防控，禁止“名股实债”方式投资，严禁各类有损其他出资人权益的“抽屉协议”。
政策强调财政资金的专账核算、专户管理，确保政府出资部分及其形成的权益、收益、退出回收资金的规范运作。

3. 城投企业“退平台”跟踪

本周有23家城投企业声明成为市场化经营主体或退出融资平台名单，数量较前值增加14家。
22家属于基础设施投融资行业，主体评级以AA+级为主，占比 $43.90%$。
行政层级以区县级为主，占比 $58.45%$，行业分类以基础设施投融资为主，占比 $97.65%$。

4. 城投债提前兑付情况

本周有25家城投企业提前兑付债券本息，涉及26只债券，规模合计38.23亿元，较前值增加12.17亿元。
提前兑付的城投企业以中部地区为主，主体评级以AA级为主。

关键信息

地方政府债发行情况

本周全国共发行39只地方债，发行规模较前值上升55.53%至2828.23亿元，净融资额较前值上升105.22%至1969.53亿元。
新增债23只、共计1551.06亿元，其中新增一般债3只、共计194.64亿元，新增专项债20只、共计1356.42亿元。
再融资16只、共计1277.17亿元，其中194.56亿元为用于置换存量隐性债务的特殊再融资专项债。
地方债发行期限以10年期为主，加权平均发行期限为13.5年，较前值延长0.56年。
广东发行规模最大，达1143.29亿元，陕西发行利率、利差均最高，分别为2.25%、11.94BP。

城投债发行情况

本周城投债共发行126只，发行规模较前值下降 $16.19%$ 至873.27亿元，净融资额转负至-106.85亿元。
城投债整体发行利率为1.93%，较前值上升2.85BP，发行利差为53.67BP，较前值走阔2.25BP。
发行券种以一般中期票据为主，占比为38.10%。
发行期限以5年期为主，占比达47.62%，加权平均发行期限延长至4.80年。
发行人主体级别以AAA级为主，占比48.8%。

城投债交易情况

本周城投债现券交易规模为2238.26亿元，较前值上升 $5.93%$。
城投债到期收益率多数下行，平均下行幅度为1.65BP。
信用利差方面，1年期 $\mathrm{AA + }$ 级城投债利差收窄1.65BP，3年期、5年期 $\mathrm{AA + }$ 级城投债利差分别走阔1.41BP、0.78BP。
广义口径下，本周共有6家城投主体的7只债券发生了8次异常交易。

城投企业重要公告

本周共有46家城投企业发布公告，涉及高管、法人、董事、监事等变更，控股股东及实际控制人变更，股权/资产划转，经营范围变更等。
具体公告包括：
- 高管、法人、董事、监事等变更：如天津渤海国有资产经营管理有限公司、北京北控水务(中国)投资有限公司等。
- 控股股东及实际控制人变更：如重庆浦里开发投资集团有限公司。
- 股权/资产划转：如贵州铜仁水务集团有限公司、云南昆明产业开发投资有限责任公司等。
- 募集资金用途变更：如广西交通投资集团有限公司。
- 对外担保：如安徽宿州交通文化旅游投资集团有限公司、山东青岛世园(集团)有限公司等。

附表

离岸人民币地方债发行情况跟踪：列出多只地方债的详细信息，包括发行日期、债券代码、债券名称、票面利率、发行期限、发行规模、债券品种等。
城投债提前兑付情况：列出25家城投企业提前兑付债券本息的具体信息，包括发行人、债券代码、债券简称、提前兑付日、兑付金额、主体评级等。
城投境外债发行情况：列出4支城投境外债的详细信息，包括起息日、债券代码、债券简称、票面利率、发行期限、发行规模、交易场所、币种、穿透债务主体、主体评级、行政级别等。

总结

本报告全面分析了地方政府债与城投行业在2026年第30周的发行及交易情况，展示了政策动向、市场动态及行业变化。九部门联合发布的县域消费政策为城投企业转型提供了重要机遇，同时四川省允许单个项目最高 $100%$ 亏损，为政府投资基金的发展提供了支持。城投企业“退平台”趋势持续，部分企业已声明成为市场化经营主体。城投债发行规模下降，净融资额转负，但整体发行利率上升，利差走阔。交易情况显示，城投债现券交易规模上升，信用利差变化明显，异常交易次数增加。同时，城投企业公告频繁，涉及多个方面，反映了行业动态和管理调整。

展开完整摘要