20220313-中诚信国际-地方政府债券与城投行业监测周报2022年第9期_隐性债务监管高压态势不变_强调防范_处置风险的风险__11页_905kb

监测周报总结（2022年3月7日—2022年3月13日）

核心内容

本期周报聚焦于2022年3月7日至3月13日地方政府债与城投债的发行、交易及监管动态，反映了当前地方政府债务管理及城投行业发展的关键信息。

主要观点

1. 隐性债务监管持续高压

• 财政部重申监管政策：2022年《报告》强调继续遏制新增隐性债务，保持监管高压态势，同时支持地方化解存量隐性债务，防范“处置风险的风险”。
• 风险防控机制逐步完善：2021年已初步建立地方政府债务长效监管制度框架，2022年将继续深化该机制，从深层次改革隐性债务形成的土壤环境。
• 债务率情况：2021年末全国政府债务余额53.74万亿元，政府负债率为46.99%，低于国际警戒线；地方政府债务率为105.79%，首次突破100%，但仍低于120%的警戒线。

2. 地方债发行情况

• 发行规模增长：本周地方债共发行54只，发行规模1350.63亿元，净融资额1281.63亿元，环比上升。
• 发行结构变化：新增债为主，其中新增一般债8只，规模269.91亿元；新增专项债38只，规模900.40亿元。再融资债共8只，规模180.32亿元。
• 区域分布：河南省发行规模最大，达312.99亿元；天津发行规模最小，为31.55亿元。
• 发行利率与利差：一般债和专项债发行利率均上行，分别至3.05%和3.20%，利差走阔至16.99BP和15.63BP。重庆发行利率最高，为3.47%；辽宁发行利差最大，为25.80BP。

3. 城投债发行情况

• 发行规模显著上升：本周城投债共发行138只，规模达1070.31亿元，环比上升59.52%。净融资额达255.7亿元，环比增加266.3亿元。
• 基础设施债主导：基础设施投融资债券发行133只，规模达1026.31亿元，占比近90%。
• 发行结构变化：超短期融资券仍为主力，占比22.46%，较前值下降5.13个百分点；1年及以下期限债券占比31.88%，较前值下降9.50个百分点。
• 区域分布：江苏发行数量最多，达36只，规模占比19.89%；甘肃发行利率及利差最高，分别为7.50%和491.12BP。

4. 债券交易情况

• 地方债交易规模下降：本周地方债现券交易规模1691.84亿元，较前值减少575.87亿元，到期收益率整体下行，平均下行1.50BP。
• 城投债交易规模上升：本周城投债现券交易规模2534.14亿元，较前值增加73.52亿元，到期收益率上行，平均上行6.80BP。
• 信用利差走阔：1年期、3年期和5年期城投债信用利差分别走阔15.05BP、13.59BP、15.05BP。
• 异常交易情况：本周共有67个城投主体的92只债券发生126次异常交易，较前值有所下降。其中，贵州省异常交易次数最高，达36次；“18安顺01”偏离度高达19.88%。

关键信息

1. 城投企业重要公告

• 本周共有46家城投企业发布重要公告，涉及高管及法定代表人变更、控股股东变更、募集资金用途变更、名称变更、重大诉讼等。
• 重点事件包括：
  • 高管变更：湖北夷陵、淄博市城资产、绍兴市上虞杭州湾新区等多家城投企业发布董事、监事、法定代表人等变动公告。
  • 控股股东变更：湖南省衡阳高新投资（集团）有限公司发布股东变更公告。
  • 募集资金用途变更：江苏银宝控股集团有限公司发布募集资金用途变更公告。
  • 重大诉讼：湖北省联合发展投资集团有限公司发布重大诉讼进展公告。
  • 名称变更：佛山市南海金融高新区投资控股有限公司、湖南天易集团等发布名称变更公告。

2. 城投债推迟或取消发行

• 本周共有4只城投债推迟或取消发行，规模共18.20亿元，具体情况如下：
  • 22苏州高新SCP007：江苏省苏州苏高新集团有限公司，规模3亿元，短期融资券。
  • 22曲文投CP001：陕西省西安曲江文化产业投资（集团）有限公司，规模5亿元，短期融资券。
  • 22市北高新MTN001：上海市北高新股份有限公司，规模6亿元，中期票据。
  • 22嘉秀发展MTN001：浙江省嘉兴市嘉秀发展投资控股集团有限公司，规模4.2亿元，中期票据。

总结

本期周报显示，地方政府债与城投债发行规模增长，但隐性债务监管仍保持高压态势，防范风险传导。城投债发行利率与利差普遍上行，超短期融资券仍是主力品种。同时，城投企业公告频繁，涉及治理结构调整、诉讼、名称变更等多个方面，反映出城投行业在规范治理和风险防范方面的持续努力。