20221025-广发期货-动力煤期货周报_大秦线检修延期_短期煤价仍坚挺_16页_1mb

动力煤期货周报总结

核心内容

本报告主要分析了动力煤市场近期的表现，包括现货价格、供给情况、需求变化、进口煤价、港口库存、运输情况以及发电量等关键指标。整体来看，动力煤价格在短期内仍保持强势，主要受大秦线检修延期和疫情等因素影响。

主要观点

• 大秦线检修延期：导致铁路发运量进一步缩减，港口库存持续回落，港口煤价坚挺。
• 疫情与会议影响：产地报价仍有上行趋势，部分贸易商停止报价，市场整体呈现稳中有涨的态势。
• 进口煤价高位：下游电厂负荷下降，需求低迷，进口煤价格维持高位，多数进口商不愿接货。
• 发电量回升：2022年8月发电量同比增长9.9%，火电、风电增速加快，太阳能发电有所放缓，水电同比下降。
• 港口库存下降：北方五港库存周环比下降115万吨至1347万吨，调入量减少，市场煤供应偏少。
• 电厂需求变化：六大电厂日耗下降，库存减少，可用天数下降，但部分电厂仍有补库需求，因供暖保供工作提前展开。
• 水电形势不佳：三峡入库流量下降，出库流量也有所减少，水电形势未明显好转。
• 居民用电量回落：9月居民用电量同比下降2.8%，反映经济复苏缓慢，市场需求不足。

关键信息

现货价格

• 榆林5800大卡指数：1198元，周环比涨23元
• 鄂尔多斯5500大卡指数：1058元，周环比涨5元
• 大同5500大卡指数：1165元，周环比涨1元

供给情况

• 截至10月19日，“三西”地区100家煤矿产能利用率较上期减少0.75个百分点，山西减少0.87%，内蒙古减少1.71%
• 总库存较上期增加少5.06个百分点，发煤利润增加1.32个百分点
• 多数煤矿生产正常，但部分因疫情和会议影响停产减产

需求及库存

• 六大电厂日耗80.99万吨，周环比下降0.18万吨
• 电厂库存1282万吨，周环比下降58.4万吨，可用天数下降0.7天
• 气温回落导致电厂日耗继续下行，但供暖保供工作提前，部分电厂仍有补库需求

进口煤价

• 印尼（CV3800）报价FOB97美金，进口煤价维持高位

港口调入与发运

• 北方五港铁路调入量为129万吨，周环比下降9万吨
• 大秦线发货量80万吨，周环比下降20万吨，检修延期至29日
• 秦皇岛港发运量256万吨，环比下降41万吨

海运费

• 秦皇岛到上海的运价指数环比回升3至37.5
• 秦皇岛到广州的运价指数环比回升5至59.9

发电量

• 2022年8月发电量8248亿千瓦时，同比增长9.9%
• 火电同比增长14.8%，风电增长28.2%，太阳能发电增长10.9%，水电下降11.0%，核电下降0.6%

三峡水电站情况

• 入库流量8000立方米/秒，周环比下降2000立方米/秒
• 出库流量8180立方米/秒，周环比下降90立方米/秒
• 蓄水量未改善，水电形势未明显好转

居民用电量

• 9月城乡居民生活用电量1077亿千瓦时，同比下降2.8%
• 第二产业用电量4676亿千瓦时，同比增长3.3%
• 第三产业用电量1234亿千瓦时，同比下降4.6%

总结

动力煤市场短期内仍受大秦线检修和疫情双重影响，港口库存持续回落，煤价坚挺。产地煤价稳中有涨，但部分煤矿因疫情和会议影响停产减产。进口煤价高位，下游需求疲软。电厂日耗下降，库存减少，但供暖保供提前启动，部分电厂仍有补库需求。发电量整体回升，火电和风电增速加快，但水电和核电表现不佳。三峡入库流量下降，水电形势未改善。居民用电量回落，反映经济复苏缓慢，市场需求不足。整体来看，短期内动力煤价格仍易涨难跌，市场保持强势。