20240513-华宝证券-钢铁行业周度报告_钢材产消双增_库存持续下滑_钢价偏强运行_8页_722kb

钢铁行业周度报告总结

供应形势持续向好，本轮高炉开工率已连续六周提升，本周达到815%，环比增长0.9个百分点，日均铁水产量增至2345万吨，环比上升16.6%。在五大材类别中，除螺纹钢产量环比略降外，线材、中厚板、热轧板卷和冷轧板卷均呈现增长态势，其中热轧板卷增幅最大，周度产量合计88579万吨，环比增长9%。

库存方面，本周期钢材总库存持续下滑，环比下降23%，已连续八周处于下降趋势。具体到各个品种，螺纹钢和线材库存降幅显著，而热轧板卷库存略有上升。总库存数据表明，下游消费逐步复苏是钢厂去库的主要驱动力。

消费端表现强劲，五大材的周度表观消费量环比增长47%，线材和冷轧板卷消费增速尤为突出，达到两位数水平。积极的政策信号，如多地楼市限购放宽和工业设备更新方案的出台，预计将为钢材需求提供支撑。

价格和盈利方面，本周钢价稳步上行，各品种价格指数环比平均上涨超过0.3%。数据显示，247家钢企盈利率环比下滑0.86个百分点，但随着下游开工旺季的到来，项目用钢需求有望增强，推动钢价进一步走强。盈利指标显示，热轧板卷和冷轧板卷毛利下降，反映出短期压力。

投资建议基于政策利好和消费需求增长，钢铁行业被维持为“推荐”评级，建议投资者关注钢厂生产节奏、库存水平及下游消费变化。同时，需注意潜在风险。

风险提示包括钢铁供应超预期增长、下游消费不及预期以及钢材库存去化缓慢。报告中提到的上市公司仅用于说明行业发展趋势，不构成具体投资推荐。