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期货市场行情总结（2026年8月19日）

一、行情回顾

截至2026年8月19日15:00收盘，国内期货主力合约涨多跌少，主要品种表现如下：

• 上涨品种：

  • 燃料油：涨超6%
  • 焦煤：涨超3%
  • 淀粉、甲醇：涨近3%
  • 沥青、合成橡胶、焦炭、玉米：涨超2%

• 下跌品种：

  • 沪银：跌超4%
  • 碳酸锂：跌超3%
  • 铂、钯：跌近3%

整体来看，市场情绪受地缘政治与供应端变化影响较大，部分品种因物流中断风险加剧而大幅上涨，而部分贵金属则因宏观压力和高估值调整而下跌。

二、重点品种分析

1. 甲醇

• 短期观点：看涨
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：7月以来，国内甲醇装置进入检修季，检修规模较大，部分装置重启推迟。截至8月13日，产能利用率降至86.03%，库存下降至33.40万吨。8月下旬虽有复工预期，但恢复有限，山西、河南、重庆及内蒙古仍有装置计划检修，供应恢复需时间。上游低库存叠加逢高预售，对内地价格形成支撑。
• 风险因素：美伊局势反复

2. 燃料油

• 短期观点：看涨
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：市场核心矛盾转向“物流中断”风险，霍尔木兹海峡通行效率骤降，通航量极低，验证市场对供应端最坏预期。尽管美国通过“暗船网络”维持部分供应，但中东产能关停和海运断崖式下跌，导致全球原油库存降至1982年以来最低水平，供应弹性极度脆弱。
• 风险因素：美伊局势反复

3. 双焦（焦煤、焦炭）

• 短期观点：看涨
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：8月18日，河北、山西等地焦企提涨50-55元/吨，焦煤上游库存明显去化，港口澳煤采购积极。低库存背景下，供给偏紧预期增强，价格弹性放大。夏季高温带动电力需求，火电出力增加，进一步拉动电煤及配焦煤需求。
• 风险因素：铁水产量变化、山西煤矿复产进度

三、宏观消息梳理

1. 印尼计划建立矿产及战略大宗商品交易所：预计涵盖棕榈油、镍和煤炭，将于2027年1月1日启动，可能对相关大宗商品市场产生影响。
2. 美国ADP就业人数周度变动：8月1日当周ADP就业人数变动为0.95万人，前值为0.825万人，显示就业市场相对稳定。
3. 地缘政治风险升级：若特朗普升级战争，伊朗可能打击欧洲军事目标，甚至考虑切断霍尔木兹海峡海底光缆，加剧市场对物流中断的担忧。
4. 主要经济体借贷成本升至数十年高位：通胀与利率前景更加不确定，企业和家庭融资成本上升，政策制定难度加大。

四、板块点评

1. 金融期货

2. 有色及贵金属

3. 黑色板块

4. 能源化工

五、风险提示

• 美伊局势反复：对燃料油、甲醇等能源化工品种影响显著。
• 宏观预期调整：美联储政策、金银比变化可能影响贵金属走势。
• 供应预期变化：如碳酸锂、甲醇等品种的供应恢复情况。
• 天气及季节性因素：对玉米、鸡蛋等农产品价格有直接影响。

六、联系方式

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