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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2015年7月20日的晨会纪要，内容涵盖宏观经济、市场动态、互联网金融政策、房地产市场、国际油价、黄金市场以及钢铁电商和特高压输电项目的最新进展。报告旨在为投资者提供市场趋势分析、政策解读以及行业前景展望。

主要观点

宏观经济与政策

• 经济增速预期：国家信息中心预计全年经济增速将保持在7%左右，下半年经济将出现温和复苏，CPI预计上涨1.6%。
• 稳增长政策：发改委上半年批复近9000亿元基建项目，推动PPP项目和高速宽带网络建设，货币政策延续宽松，央行多次降准降息。
• 互联网金融监管：央行等十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，明确了P2P平台的信息中介性质，强调监管与创新并重。
• 国企改革信号：习近平在吉林调研中强调国企改革方向，提出提高经营效率，而非简单的“国退民进”。

股票市场与投资策略

• 市场走势：A股市场经历股灾后，目前处于超跌反弹阶段，后市仍需长时间整理，建议投资者以空仓观望为主。
• 个股表现：部分个股如中国中车涨幅过大，需警惕回调风险，而权重股则表现较弱。
• 投资评级：分析师对部分公司如新开普、银之杰给予增持评级，认为其业务增长潜力较大。

房地产市场

• 房价回暖：全国70个大中城市房价继续回升，一线城市涨幅明显，而三线城市面临较大库存压力。
• 市场分化：一线城市房价持续上涨，三线城市房价则继续下滑，但降幅收窄。
• 投资预期：房地产投资增速有望在下半年企稳回升，但整体仍需时间。

国际市场动态

• 美元加息预期升温：美国经济数据向好，推动美元上涨，科技股表现强劲。
• 国际油价承压：受伊朗核问题和解及全球供需关系影响，国际油价持续下跌，国内成品油价格或将迎来“三连跌”。
• 黄金市场国际化：黄金沪港通启动，提升“上海金”在亚太乃至全球的影响力，增强人民币黄金的定价权。

互联网金融与科技

• P2P与股权众筹：《指导意见》明确了P2P平台的信息中介属性，禁止平台提供增信服务，但行业仍需监管细则支持。
• 第三方支付存管：P2P平台需选择符合条件的银行业金融机构进行资金存管，防止资金池风险。

钢铁电商与特高压项目

• 钢铁电商崛起：中国钢铁电商发展迅速，上半年销售比重接近10%，为行业带来新的发展机遇。
• 特高压技术出海：国家电网独立中标巴西美丽山二期特高压项目，推动中国输变电技术“走出去”，带动相关设备出口。

关键信息

重要数据

• 股票指数：

  • 上证综指：3957.35，1日涨幅3.51%，本年涨幅22.34%
  • 沪深300：4151.50，1日涨幅3.86%，本年涨幅17.48%
  • 香港恒生：25160.09，1日涨幅0.42%，本年涨幅6.59%
  • 道琼斯：18086.45，1日跌幅0.19%，本年涨幅1.48%
  • 标普500：2126.64，1日涨幅0.11%，本年涨幅3.29%
  • 纳斯达克：4661.60，1日涨幅1.45%，本年涨幅10.04%

• 商品期货：

  • 纽约原油：50.78，1日跌幅0.27%，本年跌幅4.67%
  • COMEX黄金：1133.50，1日跌幅0.89%，本年跌幅4.26%
  • LME铜：5560.00，1日涨幅0.52%，本年跌幅11.60%
  • LME铝：1716.50，1日涨幅0.56%，本年跌幅7.37%
  • BDI航运：1009.00，1日涨幅6.10%，本年涨幅29.03%

• 汇率：

  • 美元/人民币：0.16，1日涨幅0.00%，本年跌幅0.12%
  • 美元/日元：0.01，1日涨幅0.00%，本年跌幅3.57%
  • 欧元/美元：0.92，1日涨幅0.47%，本年涨幅12.31%
  • 英镑/美元：0.64，1日涨幅0.05%，本年跌幅0.23%
  • 澳元/美元：1.36，1日涨幅0.45%，本年涨幅11.01%
  • 美元/港元：0.13，1日涨幅0.00%，本年涨幅0.08%

公司动态

• 新开普：
  • 业绩同比上升40%，但受费用影响，净利润增速较低。
  • 预计全年净利润增速较高，每股收益0.17元，估值偏高但有望提升。
• 银之杰：
  • 半年报净利润增长276.62%-306.16%，主要受益于金融信息化产品和亿美软通的业绩贡献。
  • 预计全年净利润有望突破7000万元，每股收益0.27元，给予增持评级。

结论

综上所述，报告指出中国宏观经济总体向好，但市场仍需时间整理；稳增长政策持续发力，推动经济温和复苏；互联网金融政策明确，监管与创新并重；房地产市场回暖，但分化明显；国际油价承压，国内成品油或迎“三连跌”；黄金市场加速国际化，特高压技术成功出海，钢铁电商前景广阔。