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证券研究报告总结：2014年01月23日晨会报告

核心内容

本报告聚焦2014年A股市场走势、宏观经济形势、政策动向以及重点行业分析。报告指出，A股市场在春节前将呈现强势震荡格局，主要得益于资金面改善、政策利好及市场情绪回暖。同时，报告强调了资本市场对中国经济转型和崛起的重要性，并对多个行业及个股进行了分析与推荐。

主要观点

1. A股市场走势

• 市场综述：A股市场在春节前将呈现强势震荡格局，指数有望反弹。
• 利好因素：央行流动性投放、证监会利好政策、房地产行业利好信息等推动市场情绪回暖。
• 技术分析：沪指突破两个月下跌趋势线，创业板指创历史新高，市场存在交易性机会。
• 关注点：市场成交量变化是关键，若成交量无法持续放大，短期内难以有效突破2080点阻力位。

2. 宏观经济展望

• 经济增长：2013年GDP增长7.7%，高于目标增速，经济保持平稳较快增长。
• 改革主线：2014年经济将“保量更提质”，促改革、调结构是政策主线。
• 潜在增速：未来十年，中国经济潜在增速将维持在7.6%左右，实现质量提升。

3. 政策动向

• 金融改革：2014年金融政策侧重化解金融风险，财政部出台呆坏账核销管理办法。
• 央企股权投资：国资委强调央企要选择有潜力、成长性好的主体进行股权投资，避免“大而全、小而全”模式。
• 资本结构优化：发展多层次资本市场、推动资产证券化是优化金融结构的关键。

4. 资本市场发展

• 推动经济转型：资本市场应成为支持科技创新、产业并购和中小微企业发展的主战场。
• 长期资金动员：应推动养老金、机构投资者等长期资金进入资本市场，增强市场稳定性。
• 法治与监管：加强资本市场法治建设，保护中小投资者权益，推动市场走向成熟。

5. 行业与个股分析

• 房地产行业：受资金成本降低、城镇化政策及高端房产管控放松等利好影响，短期存在交易性机会。
• 生猪养殖业：国家“1号文件”提出目标价格保险试点，有助于稳定价格、保障企业利润。
• 推荐个股：三诺生物、三泰电子、首创股份等公司因业绩增长或政策利好被重点推荐。

6. 金融与资本力量

• 资本与大国崛起：资本市场是推动中国崛起的重要力量，应善用资本之手推动经济转型。
• 借鉴经验：参考美国资本市场发展经验，强调多层次资本市场体系、注册制改革、养老金制度建设、对外开放及法治建设的重要性。

关键信息

• 金融政策：2014年金融政策以化解金融风险为主，推动资本运作规范化。
• 资本市场改革：未来五大举措包括健全多层次资本市场体系、推动注册制改革、建设中国版401(k)计划、加强对外开放、强化法治监管。
• 生猪价格保险：国家“1号文件”提出目标价格保险试点，有助于稳定生猪价格、保障养殖企业利益。
• 康泰乙肝疫苗事件：国家药监局和卫计委确认康泰乙肝疫苗无质量问题，产品紧缺问题有望缓解。
• 反倾销终裁：对美、韩多晶硅反倾销终裁维持初裁税率，国内多晶硅行业面临价格下跌压力。
• 动画电影市场：《熊出没》成贺岁档黑马，其出品方酝酿上市，显示文化娱乐产业潜力。

重点推荐股票

• 三诺生物：业绩增长稳定，建议逢低关注。
• 三泰电子：智能终端提货柜推广良好，短期关注。
• 罗牛山、雏鹰农牧、新五丰、大康牧业：生猪养殖行业龙头，受益于政策利好，业绩稳定。

总结

本报告综合分析了2014年初A股市场走势、宏观经济、政策动向及重点行业，强调了资本市场对中国经济转型和崛起的关键作用，并提出了未来改革方向。同时，对房地产、生猪养殖、动画电影等行业的前景进行了分析，为投资者提供了相关建议。