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沪铜周度总结（2026年6月20日）

核心内容概览

2026年6月第二周，沪铜市场整体呈现高位震荡态势，周初因资金推动价格大幅上涨，随后受美联储政策及端午假期影响，价格连续回调，最终全周小幅收涨，周末收盘价为104780元/吨，周涨幅0.11%。

市场走势分析

• 价格波动：周初受资金推动，沪铜单日上涨1320元，随后因美联储鹰派表态和美元走强，多头离场，价格回落。
• 成交量与持仓：本周整体成交量逐步收缩，持仓持续下降，反映市场观望情绪浓厚。
• 内外价差：伦铜同步走弱，导致内外价差小幅扩大。
• 现货市场：长江1#电解铜价格紧跟盘面波动，周初现货升水最高达170元，随着铜价回落，贸易商出货意愿增强，现货升水有所回落。

需求与供应情况

供应端

• 铜精矿TC：维持负值，显示矿山货源紧张。
• 冶炼厂：国内多家冶炼厂进入检修阶段，精炼铜产出有限，冶炼成本居高不下。

需求端

• 传统行业：家电、地产行业采购偏弱，基本保持刚需拿货，节前备货基本完成。
• 新兴行业：电力基建、铜箔、新能源线缆等订单稳定，成为支撑需求的重要力量。

宏观环境影响

• 美联储政策：维持当前利率不变，放弃宽松倾向，对大宗商品形成压制。
• 市场预期：后续需关注下游复工采购节奏，以判断市场能否企稳反弹。

风险与展望

• 风险因素：美联储政策走向、铜价波动、国内需求变化、库存变动等。
• 市场展望：短期内市场仍以震荡为主，需关注节后下游复工情况及宏观政策动向。若下游采购回暖，或有助于铜价企稳；若宏观压制持续，则可能面临进一步回调压力。

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