20210706-天风期货-铁矿石周报_澳巴铁矿发运冲量结束_高低品价差依旧明显_18页_2mb

铁矿石周报总结（2021.7.6）

核心内容概述

本报告分析了2021年7月4日全球及中国铁矿石的发运、到港及库存情况，并对钢材市场与铁矿石供需关系进行了展望。整体来看，铁矿石市场在短期内受到季节性因素和节日影响，供需两端均出现波动，且高低品矿价差依然明显。

主要观点与关键信息

一、铁矿石发运情况

• 巴西发运量大幅下降：
  2021年7月4日路透巴西矿7日移动平均发货量周环比下降24.46%，月环比下降29.30%，年同比下降16.35%。
  从季节性来看，7月份巴西矿发运量可能继续走低。

• 澳洲发运量小幅下滑：
  澳洲矿7日移动平均发货量周环比下降0.54%，但月环比上升9.95%，年同比上升3.39%。
  黑德兰港的发运冲刺期不及预期，预计7月发运量将逐渐下降。

• 非澳巴发运量总体走低：
  全球其他地区（除中、澳、巴）铁矿石发运量未明显上升，印度矿发运量周环比与月环比均上升21.36%，年同比上升17.89%，显示其发运未受疫情影响。

二、中国铁矿石到港情况

• 整体到港量小幅上升：
  中国铁矿石7日移动平均到港量周环比上升3.04%，月环比上升6.68%，年同比下降14.66%。

• 澳矿到港量低迷：
  澳矿到港量周环比下降11.67%，月环比下降4.82%，年同比下降16.29%，短期或持续低迷。

• 巴西矿到港量显著增长：
  巴西矿到港量周环比上升35.73%，年同比下降15.06%，显示巴西矿供应有所恢复。

三、钢材市场与炉料供需关系

• 钢材库存与利润压力显现：
  上周受百周年庆影响，钢厂生产受限，库存下降。节后钢厂陆续复产，但受库存与淡季影响，产量难以恢复至年同比水平，阶段性钢材产量高点或已出现。

• 钢材库存预计小幅回升：
  受运输和钢厂限产影响，钢厂采购积极性下降，导致库存下降2.35%，预计本周库存将小幅回升。

• 钢材需求下降：
  五大品种合计周产量在7月出现下降，表观需求量及钢厂库存均呈季节性走低趋势。

四、高低品矿价差持续高位

• 高低品矿价差未明显收缩：
  高低品矿价差年同比仍处于高位，钢厂暂未调整其配比，市场仍存在结构性矛盾。

五、铁矿石月度平衡表

• 进口量调低：
  因到港量年同比低位，且澳巴发运走弱，非澳巴发运未明显上升，预计7月铁矿石进口量将低于预期。

• 库消比下降但年同比仍高：
  港口铁矿石库消比虽有下降，但年同比仍处于高位，显示市场供需矛盾尚未缓解。

结论

2021年7月，铁矿石市场整体呈现供需双弱格局，澳巴发运量下滑，中国港口库存结构性分化持续，高低品价差未明显收窄，钢厂利润压力逐渐向炉料传导。短期内，钢材产量或已见顶，库存有望小幅回升，但铁矿石进口量预计仍处于低位，市场整体仍面临一定的下行压力。