20251107-国贸期货-棉系数据日报_1页_478kb

好的，以下是报告的分析总结：

国贸期货投资咨询业务资格：证监会许可【2012】31号

投资咨询证号： F03087820 (棉花期货从业资格证号：Z0019508)

分析师： 谢威

日期： 2025年11月6日

核心观点：

近期棉花期货市场呈现底部支撑、顶部压力并存的局面。供需方面，新棉供应充足，国内棉纱期货和现货价格普遍企稳或小幅波动，内外棉价差有所拉大。进口利润水平亦随内外价差变动而调整。

主要数据观察（11月6日 vs 11月5日）：

• 主力合约CF01： 探底回升，收于13605（较前日13615下跌10点，跌幅-0.07%）。
• 内外棉期价比较：
  • 内棉期货价：CF05维持在13620附近
  • 国内棉纱期货CY保持在19820（仍报价19870，数据记录可能有出入）
  • 新疆主连基差收窄1点。
• 棉花进口利润（基于1%配额）： 山东棉进口提货价、滑准税提货价稳定在13158、14069水平。
• 内外价差(现货)： 内外棉现货价差收窄4点。

市场展望与策略建议：

短期来看，市场支撑来自于现货充裕库存及基差走强，但上方承压于政策和气候风险。需警惕现货基差提前走强及宏观不确定性。策略上建议：

1. 套保/投机：
   • 反套： 逢高建立1-5月价差空头头寸，市场对短期反弹预期不明朗。
   • 远月多单布局： 逢低布局更远期限（如外盘期货）的多单，博取长期趋势。
2. 风险提示： 做强多单需密切关注现货基差变化和宏观风险因素。

图表数据概述： 报告包含库存变化、基差走势、内外价差等图表，显示库存维持高位，郑棉期货主力合约价格此前探低后反弹，近期内外棉价差有所扩大，进口棉利润随价差调整。
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