20250314-国泰期货-对二甲苯_空头减仓_短期有支撑_多PX空PTA_PTA_正套_单边转为震荡市判断_多PX空PTA_MEG_单边趋势仍偏弱_4页_657kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容概述

本文档分析了2025年3月13日至3月10日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）的市场行情与基本面变化，结合价格走势、仓单数据、装置变动及市场情绪，提供了短期与中期的操作建议。

主要观点

• PX：短期反弹，市场情绪有所改善，但中期仍偏弱。
• PTA：价格反弹，但基本面未有明显改善，市场仍处震荡状态。
• MEG：价格偏弱，基差仍处于低位，中期走势受聚酯需求和成本影响较大。

关键信息

一、价格走势

• PX价格在3月13日反弹，亚洲现货价格在826美元/吨左右。
• PTA价格整体呈现震荡走势。
• MEG价格偏弱，整体开工负荷有所下降。

二、月差变化

• PX与PTA的月差持续承压，PX-EB05价差进一步走低。
• MEG的5-9月差在-90元/吨左右波动，但近期有所反弹。

三、品种间价差

• PTA与PX价差保持正值，表明PX相对PTA更具支撑。
• PTA与MEG价差扩大，显示MEG相对PTA偏弱。
• PTA与PF价差为负，说明PTA成本高于PF。

四、基差变化

• PX基差有所回落，但仍为正值。
• PTA基差为负，显示现货价格低于期货价格。
• MEG基差波动较小，整体偏弱。
• PX-石脑油价差维持在180-220美元/吨区间，但近期承压。

五、仓单数据

• PTA仓单数持续增加，显示市场供应压力。
• MEG仓单数波动不大，但整体维持在低位。
• PX仓单数下降，可能与市场情绪改善有关。
• SC仓单数稳定，未见明显变化。

六、装置变动与市场情绪

• PX：华南某工厂因装置故障，重整及芳烃抽提装置于12日停车，预计10天恢复，影响纯苯供应约3000吨。
• PTA：海南逸盛250万吨装置按计划重启，PTA开工率提升至76.8%；台湾一套70万吨PTA装置停车检修，预计3月22日重启。
• MEG：新疆一套15万吨合成气制乙二醇装置临时停车，预计一周内恢复；国内乙二醇开工负荷下降至72.83%。
• 聚酯：江浙涤丝产销清淡，平均在3成偏下；聚酯瓶片需求复苏，部分装置推迟检修。

操作建议

• 多PX空PTA：短期反弹，中期仍偏弱，建议持有该策略。
• MEG：基差偏弱，上方空间有限，需关注煤炭进口政策对成本的影响。

趋势强度

• PX与PTA趋势强度为1，显示较强支撑与震荡。
• MEG趋势强度为0，表明整体偏弱。

数据来源

• Platts
• iFind
• 隆众
• 国泰君安期货

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅作为参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策。