20250527-国泰期货-对二甲苯_多PX空PTA_PTA_长丝计划检修_多PX空PTA_MEG_单边逢高空_多PTA空MEG_3页_624kb

2025年5月27日化工品市场分析总结

核心内容概览

本报告聚焦对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）三大化工品的市场动态与投资建议，分析近期价格走势、供需变化及趋势强度。

基本面跟踪

价格走势（2025年5月20日-5月26日）

日度变化

月差（9-1）

品种间价差

基差

仓单数

市场动态

PX

• 供应端：东北70万吨PX装置重启中；华东900万吨PX装置近期因更换催化剂降负荷，预计近日恢复。
• 需求端：虹港石化新装置即将投产，提升需求预期。
• 价格：今日PX价格上涨，7月亚洲现货成交价838美元/吨，8月824美元/吨。
• 趋势：单边转弱，但月差仍偏强。建议多PX空PTA，关注PX-MX价差回归。

PTA

• 供应端：华北5万吨IPA装置检修2个月；西南100万吨PTA装置重启，目前正常运行。
• 需求端：长丝工厂计划检修，整体聚酯负荷降至91%，减产超预期。
• 加工费：PTA加工费压缩，建议继续持有头寸。
• 趋势：单边转弱，但月差仍偏强，预计6-7月仍有装置检修，去库格局持续。

MEG

• 供应端：华东100万吨EO-EG联产装置重启；安徽30万吨合成气制EG装置降负荷；贵州30万吨合成气制EG装置按计划重启。
• 需求端：乙二醇单边价格反弹，上游煤炭、原油价格下跌，煤制EG利润修复较快，开工意愿提升。
• 趋势：单边上方空间有限，建议多PTA空MEG；月差短期偏强，但不建议追高。

行情观点

• PX：多PX空PTA操作，关注PX-MX价差回归。
• PTA：多PTA空石脑油/空PX操作，建议继续持有头寸。
• MEG：多PTA空MEG，短期月差偏强，但不建议进一步追高。

趋势强度

• 对二甲苯：-1
• PTA：-1
• MEG：-1

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