20180608-渤海证券-研究所晨会_7页_655kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告由渤海证券研究所发布，涵盖宏观及策略分析、行业专题评述、金融工程研究等多个板块，旨在为投资者提供市场动态、行业走势及投资策略的综合分析。

宏观及策略分析

主要观点

• 流动性分析：6月7日，隔夜和7日Shibor利率分别下降至2.5550%和2.7830%，显示流动性有所改善。然而，随着年中时点冲击临近，国内公开市场工具利率上调难以避免，调整幅度将成为关注焦点。
• 美联储加息预期：美国非农数据向好，失业率降至3.8%，表明美联储下周加息几乎已成定局。这将对全球市场造成一定冲击，同时可能抬升Shibor利率中枢。
• 国内经济与政策：尽管制造业PMI回升，但财新PMI持平显示中小企业景气度仍偏低。央行通过MLF超量续作和扩容担保品范围来应对流动性压力，强调国内降杠杆仍是主导因素，流动性宽松难以出现。

行业专题评述

电力设备行业

• 行业动态：国家能源局发布2017年全国电力可靠性年度报告，光伏新政对新增装机需求产生抑制作用。
• 市场表现：本周渤海电新指数下跌3.90%，跑输沪深300指数4.65个百分点。光伏板块跌幅居前。
• 投资策略：短期光伏行业受政策影响，但长期来看，技术优势和成本优势的企业将受益。推荐股票池包括：通威股份、隆基股份、林洋能源、汇川技术、金风科技。
• 风险提示：新能源发电消纳不及预期、行业竞争加剧可能导致毛利率下滑。

节能环保行业

• 行业动态：中央环保督察“回头看”全面启动，督察组将对多个省份进行检查，强调环保监管持续高压。
• 市场表现：环保板块整体表现不佳，环保工程及服务指数、水务指数、环保设备指数均下跌。仅环境监测板块上涨。
• 投资策略：看好工业治理、黑臭水体治理、危废处置等细分领域，推荐股票池包括：东江环保、启迪桑德、国祯环保、碧水源。
• 风险提示：政策推进不及预期、行业竞争加剧可能导致毛利率下滑。

金融工程研究

权益统计周报

• 国际市场：美国三大股指普遍上涨，标普500指数涨幅达3.32%，纳斯达克和道琼斯指数也分别上涨。亚太和欧洲股市整体上涨，但欧洲部分指数小幅下跌。
• 国内市场：A股涨跌不一，上证综指和深证成指微涨，中小板指和创业板指分别微涨和下跌。医药生物、化工、电气设备行业主力资金净流出较多。
• 市场情绪：A股市场波动有所缓和，但中美贸易问题仍是长期不确定性因素。

场外期权周报

• 市场表现：沪深300指数上涨0.75%，黄金ETF下跌0.82%。标的日内波动率下降，市场情绪趋于平稳。
• 交易数据：截至6月1日，中证报价系统累计交易场外衍生品8476笔，累计名义本金1197.64亿元，其中场外期权成交6903笔，名义本金934.75亿元。
• 投资建议：建议针对沪深300、上证50和中证500采取卖空宽跨式组合策略，针对黄金ETF采取买入宽跨式组合策略以做多波动率。

投资评级说明

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券对其准确性、完整性不作任何保证。
• 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 本公司及关联机构可能持有报告中提及的公司证券，并可能为其提供投资银行或财务顾问服务。
• 未经授权，不得发布、复制或修改本报告内容。

渤海证券研究所联系方式

天津办公室

• 地址：天津市南开区宾水西道8号
• 邮编：300381
• 电话：(022) 28451888
• 传真：(022) 28451615

北京办公室

• 地址：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层
• 邮编：100086
• 电话：(010) 68104192
• 传真：(010) 68104192

研究所网址

• www.eww.com.cn

研究团队联系方式