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爱建证券研究所晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要由爱建证券有限责任公司产品经理侯英民发布，主要围绕国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场四个板块展开分析，重点探讨了当前市场环境、行业发展趋势及政策动向对投资的影响。

国内市场分析

主要观点

• 周一市场呈现高开低走态势，金融板块早盘上行但后继乏力。
• 煤炭板块休整，量子科技虽有事件驱动，但市场整体仍显谨慎。
• 两市收跌，各指数均出现调整，成交金额收缩至7300多亿。
• 经济数据虽较好，但低于市场预期，市场过度乐观造成预期差，形成压力。
• 市场当前面临估值压力，短期内缺乏上行动力，四季度走势更可能向下寻找支撑。
• 技术面上，市场连续运行在5日均线之下，且前期周K线缺口未补，需休整稳固。
• 11月初三季报披露完毕、五中全会结束及美国大选结束，将是市场上攻的良好时机窗口。

行业动态与点评

关键信息

1. C2M模式成双11电商“主战场”

   • C2M（用户直连制造）模式是企业数字化转型的重要路径。
   • 通过C2M实现供需匹配，有助于优化成本、降低价格、提升消费者体验。
   • 淘宝特价版等平台推动C2M趋势，未来将成主流商业模式，数字化转型领先企业将获机遇。

2. 我国首个卫星物联网“行云工程”阶段建设完成

   • “行云工程”是首个卫星物联网项目，预计2023年前完成百余颗卫星组成的“物联网星座”。
   • 新一代天基物联网系统将满足“互联网+”时代万物互联需求，维护国家安全，发展潜力巨大。
   • 麦肯锡预测，2025年前天基物联网产值可达5600亿至8500亿美元。

3. 冠脉支架带量采购文件落地

   • 国家组织冠脉支架集中带量采购，首批意向采购量超107万个，金额超123亿元。
   • 市场规模占据心脏支架市场80%以上。
   • 长期来看，具备自主创新能力、多元化布局或高附加值产品的国产龙头企业有望受益。

宏观经济数据

主要数据

1. 前三季度GDP增长

   • 中国前三季度GDP同比增长0.7%，增速由负转正。
   • 第三季度GDP同比增长4.9%，为年内最高，环比增长2.7%。
   • 前三季度全国居民人均可支配收入实际增长0.6%，年内首次转正。

2. 工业增加值

   • 9月规模以上工业增加值同比增长6.9%，连续6个月正增长，预期为5.8%。
   • 前三季度规模以上工业增加值同比增长1.2%。

3. 固定资产投资

   • 1-9月固定资产投资（不含农户）同比增长0.8%，增速年内首次由负转正。
   • 民间固定资产投资同比下降1.5%，1-8月为下降2.8%。

4. 深圳政策动向

   • 深圳召开全市干部大会，强调深入推进粤港澳大湾区建设。
   • 提出加强与香港、澳门融合发展，深化前海深港现代服务业合作区改革开放。
   • 规划建设河套深港科技创新合作区，推动“双城联动、比翼双飞”。

国际市场分析

主要动态

1. 欧洲央行行长拉加德讲话

   • 表示工具箱中仍有选项可用，若必要将采取更多措施。
   • 希望就欧元区共同预算工具进行辩论，建议复苏基金成为永久性工具。
   • 指出新限制措施可能影响复苏动力。

2. 日本9月贸易数据

   • 商品出口同比下降4.9%，预期为2.4%，前值为14.8%。
   • 商品进口同比下降17.2%，预期为21.4%，前值为20.8%。
   • 9月未季调商品贸易帐顺差6750亿日元，预期为9898亿日元，前值修正为2486亿日元。

国际股指和大宗商品表现

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