20241227-东证期货-红枣专题报告_红枣面积去化到位了吗__21页_3mb

Table_Title红枣面积去化到位了吗？

★新疆红枣的扩产与去化之路回顾

从2000年起，新疆凭借气候优势成为红枣主产区，但供需结构多年失衡。尽管单产提升和扩产使得2016年起库存持续中性化，但长期过剩格局未变。

极端“大小年”影响供需平衡

过去4年产量波动剧烈，但平均库存仍处于合理水平。极端天气下单产价格弹性大幅增加，但若未来天气正常单产或回落至均衡水平，库存压力恐加剧。

政策调控与种植收益

红枣托市收购虽有助于抑制价格异动，但已退出主要调控路径。现阶段枣农利润良好，有效面积去化缓慢。

2025年红枣价格展望：震荡偏弱

尽管短期利多纪要支撑观察，但随着需求逐步趋弱，2025年若天气配合单产正常化，库存或将趋于偏紧，价格进入下探周期，幅度或较悲观预期更大。

风险提示

极端天气、托市预期变化及消费旺季扰动等因素或将加速库存回升或引发价格大幅波动，需持续跟踪单产进度及政策动向。