20260807-东方金诚-资金面延续宽松态势；债市偏强震荡_7页_471kb

资金面与债市动态总结（8月6日）

核心内容概述

8月6日，中国及全球债券市场呈现分化走势，国内债市整体偏强震荡，政金债表现优于国债；而转债市场集体下跌，部分个券跌幅显著。国际市场上，美债及欧债收益率普遍上行，市场不确定性增加。同时，国内资金面延续宽松态势，央行通过逆回购操作释放流动性，但净回笼规模较大。

一、债市要闻

1. 国内债市动态

• 广东省发行离岸人民币债券：广东省政府于澳门启动簿记建档，拟发行三只离岸人民币地方政府债券，涵盖2年期点心债、3年期绿色点心债及5年期蓝色点心债，总规模不超过25亿元。采用直接发行结构，面向专业投资者，计划于8月13日交割。
• 黄金ETF增仓量同比下滑：2026年上半年，国内黄金ETF增仓量为28.677吨，同比下降66.17%。但净流入量仍达402亿元，显示市场对黄金的配置价值仍持乐观态度。
• 银登中心发布新规：要求银行业金融机构在开展信贷资产流转业务前，必须通过银登中心登记并获得编码，未经登记不得转让，进一步规范不良资产处置流程。

2. 国际债市动态

• 美联储议息会议改革：美联储主席沃什正考虑减少议息会议次数，此举可能进一步降低政策透明度，增加市场波动性。
• 美债收益率普遍上行：各期限美债收益率均上涨，2年期收益率上行7bp至4.25%，10年期收益率上行6bp至4.69%。美债收益率利差收窄，其中2/10年期利差收窄1bp至44bp，5/30年期利差收窄2bp至82bp。
• 欧债收益率普遍上涨：主要欧洲经济体10年期国债收益率上行，德国、法国、意大利、西班牙、英国分别上行3bp、2bp、4bp、4bp和6bp。

二、资金面分析

1. 公开市场操作

• 央行于8月6日开展10亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。
• 当日有2705亿元逆回购到期，净回笼资金达2695亿元。

2. 资金利率走势

• 质押式回购加权利率：DR001下行0.69bp至1.351%，DR007上行0.78bp至1.382%。
• 银行同业拆借利率：Shibor隔夜利率下行0.74bp至1.353%，1M期限利率微降0.09bp至1.416%，其他期限利率波动较小。
• 回购定盘利率：FR001下行1.00bp至1.370%，FR007下行1.00bp至1.420%，FR014持平于1.430%。

三、债市动态

1. 利率债走势

• 国债：各期限国债收益率波动不一，1Y、3Y、5Y、7Y、10Y、30Y活跃券收益率分别变动0.50bp、-0.25bp、0.25bp、-0.20bp、0.00bp、0.00bp。
• 国开债：10年期国开债活跃券收益率下行0.85bp至1.7740%，表现优于国债。

2. 债券招标情况

• 26国开清发02（3Y）：发行规模50亿元，中标收益率1.4583%，全场倍数7.49，边际倍数1.81。
• 26国开清发04（7Y）：发行规模30亿元，中标收益率1.6478%，全场倍数4.49，边际倍数1.47。
• 26国开清发05（10Y）：发行规模20亿元，中标收益率1.7965%，全场倍数9.72，边际倍数1.52。
• 26农发清发01（1Y）：发行规模60亿元，中标收益率1.4325%，全场倍数1，边际倍数1。
• 26农发清发09（2Y）：发行规模70亿元，中标收益率1.494%，全场倍数1，边际倍数1。
• 26农发清发05（5Y）：发行规模10亿元，中标收益率1.58%，全场倍数1，边际倍数1。
• 26国开06（1Y）：发行规模90亿元，中标收益率1.4275%，全场倍数7.33，边际倍数101.67。

3. 信用债动态

• 二级市场成交异动：2只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H3万科01”下跌超15%，而“22万科MTN005”上涨超13%。
• 信用债事件：
  • 陕西西咸秦汉新城：关注其债项担保方债务逾期增加。
  • 神雾环保：因未按时披露年报被深交所公开谴责。
  • 霸州发展：联合国际撤销其“BBB-”国际长期发行人评级。
  • 铜陵精达特种电磁线：因转债兑付完成，终止信用评级。
  • 陕西西咸空港集团：新增被列为失信被执行人，涉及商票逾期5.23亿元。

4. 可转债市场

• 主要指数集体下跌：中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.25%、0.26%、0.25%。
• 转债成交额：当日转债市场成交额879.57亿元，较前一交易日增加24.01亿元。
• 个券涨跌情况：
  • 上涨个券：308只转债中，86只收涨，涨幅前列包括曙26转债（+46.72%）、泰坦转债（+13.47%）等。
  • 下跌个券：214只下跌，跌幅前列包括科博转债（-8.80%）、惠城转债（-7.68%）等。
• 转债公告：
  • 火星转债：转股价格下修至16.00元/股。
  • 应流转债：公告提前赎回。

四、中资美元债市场

1. 单日涨幅前10

2. 单日跌幅前10

五、总结

8月6日，中国债市整体偏强震荡，政金债表现优于国债，而转债市场下跌。资金面延续宽松，但央行净回笼规模较大，市场流动性仍偏紧。国际市场上，美债及欧债收益率普遍上行，显示全球市场对经济前景的担忧。同时，中资美元债市场波动加剧，部分债券出现大幅涨跌，反映出市场对相关信用主体的风险预期变化。整体来看，债市在政策调整与市场情绪变化的双重影响下，呈现分化趋势。