20260821-海证期货-工业硅_多晶硅周度行情分析_高库存制约_硅系向上可持续性有考验_25页_2mb

工业硅与多晶硅周度行情分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年8月工业硅和多晶硅的市场行情，重点讨论了供应、需求、库存、成本、政策及市场策略等方面。整体来看，工业硅和多晶硅市场均面临供需过剩的压力，但存在一定的成本支撑和政策调控。

工业硅市场分析

供应情况

• 8月工业硅产量预计下滑至约35万吨，环比下降约8.3%。
• 新疆某大厂因电价上涨计划停产30台矿热炉，月供应量减少约6万吨，但实际减产情况仍需观察。
• 工业硅主产区产量变化：云南、四川、内蒙古等地区产量有所上升，但新疆产量下降。

需求情况

• 有机硅维持低负荷运行，复产带来的增量有限。
• 铝合金开工率高位持稳，多晶硅排产微增。
• 8月整体仍供大于求，库存压力较大。

库存与价格

• 截至8月20日，工业硅生产企业库存合计30.08万吨，周环比略有下降。
• 华东通氧553#硅价周环比上涨100元/吨至9200元/吨，不通氧553#硅价持平于9250元/吨。
• 工业硅期货2611合约周环比下跌0.1%至8790元/吨，持仓量下降。

策略建议

• 新单观望。
• 期权：新单观望。
• 套保：上游企业适量增加卖出保值比例，中下游企业可逐步减少买保比例。
• 期现套利与价差套利：观望。

多晶硅市场分析

供应情况

• 8月多晶硅产量预计增至11.2万吨，环比增幅约6.5%。
• 8月供应略高于需求，但整体仍存在过剩格局。
• 多晶硅企业签署《反内卷倡议书》，推动价格合规。

需求与价格

• 多晶硅N型致密料现货均价周环比上涨1元/千克至40.5元/千克。
• 多晶硅期货2611合约周环比下跌1.8%至38475元/吨。
• 多晶硅仓单周环比增加2430吨至68490吨。

政策与成本

• 国家出台《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》强制性标准，将于2027年1月1日实施。
• 该标准收紧能耗要求，短期内不会导致产能关停，但中长期将加速落后产能退出。
• 多晶硅生产成本与毛利：部分企业亏损，如新疆现金成本7812元/吨，亏损302元/吨；四川亏损1868元/吨。

策略建议

• 新单观望。
• 期权：新单观望。
• 套保：上游可适量增加卖出保值比例，下游可随价格变化调整买保比例。
• 价差套利：买现-卖期货正套做好止盈设置，11-12反套剩余持仓继续持有，注意风险管理。

市场动态与风险提示

政策影响

• 多晶硅“反内卷”政策仍在进行，但尚未有实质性进展。
• 市场传言较多，需谨慎对待，以监管部门及协会公告为准。
• 2026年2月，通威股份收购青海丽豪清能，整合后产能将超110万吨，市占率提升至35%以上。

行业趋势

• 8月工业硅供应仍大于需求，若大厂减产落实，9月或出现供小于求。
• 多晶硅市场存在价格拉涨风险，但终端需求能否接受仍需时间验证。
• 有机硅市场整体开工率维持低位，部分企业因库存压力减产。

结论与展望

• 工业硅：基本面供大于求，库存压力大，价格呈现震荡行情。
• 多晶硅：基本面过剩，政策调控与能耗标准将逐步改善供需格局，但短期内价格仍有回调风险。
• 未来操作建议：等待丰水期后价格企稳再布局多单，或逢低分批埋伏。

数据与图表说明

• 工业硅现货价格、期货行情、多晶硅现货价格、期货行情均存在波动，需关注价格走势。
• 工业硅主产区产量及开工率数据表明地区间差异明显。
• 多晶硅供需平衡表显示8月供应略高于需求，但整体仍偏弱。

分析师介绍

• 樊丙婷：海证期货研究所有色及新能源金属研究员，统计学硕士。
• 负责研究碳酸锂、工业硅、多晶硅、铜、铝等品种。
• 擅长基本面分析与数据定量分析，为多家企业提供套保方案。

法律声明

• 本报告基于公开资料，不保证其准确性或完整性。
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