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晨会内容总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕工业、金融、环保、医药、科技与新兴产业等板块展开分析，涵盖行业动态、公司业绩、投资建议及市场预期等内容。重点聚焦于工业企业利润变化、金融IT龙头成长、PPP项目落地、工业互联网发展以及大宗商品与海外市场表现。

主要观点与关键信息

1. 工业与制造业

• 工业企业利润变化：1-2月工业企业利润增速回落，中游设备制造业利润显著恶化，而下游消费品制造业利润改善，关注全年制造业投资增速变化。
• 工业互联网主题：工业互联网作为国家战略，将推动产业升级，相关企业如东土科技、富士康、东方国信、用友软件等具备投资价值。
• 雄安新区建设：雄安新区迎来设立一周年，首个标志性建筑群“雄安市民服务中心”即将竣工，带动相关产业链发展，如绿菌生态、硅宝科技、丝路视觉、扬子新材等公司参与建设。
• 白炭黑涨价潮：受原材料价格上涨和环保政策影响，白炭黑行业迎来涨价潮，金能科技、黑猫股份、三孚股份、合盛硅业等企业受益。

2. 金融IT与监管科技

• 恒生电子：2017年营收同比增长22.85%，核心业务表现亮眼，监管科技需求释放，同时布局云、AI、区块链等新技术，预计未来业绩有望加速增长。
• 投资建议：恒生电子由“推荐”上调至“强推”，预计2018-2020年净利润分别为5.94亿元、7.29亿元、9.33亿元，对应PE分别为53倍、44倍、34倍。

3. 环保与PPP项目

• 碧水源：受益于PPP项目落地加速，一季报业绩高增。公司订单质量提升，项目获取能力强，资产负债率低，现金流稳健。
• 投资建议：预计2018-2019年归母净利润分别为31.2亿、41.6亿，对应PE为16倍、12倍，维持“强推”评级。
• 风险提示：项目推进不及预期、市场竞争加剧。

4. 医药与创新药

• 信立泰：业绩符合预期，心内科龙头地位稳固。泰嘉通过一致性评价，成为新的增长点，同时在研品种丰富，未来有望持续增长。

• 投资建议：预计2018-2020年归母净利润分别为16.43亿、19.14亿、22.65亿，对应PE分别为27倍、23倍、19倍，维持“强烈推荐”评级。

• 风险提示：相关政策落地不达预期、氯吡格雷竞品竞争压力、研发进度不及预期。

• 天士力：医药工业板块稳定增长，医药商业受益于两票制。公司布局创新药领域，研发投入加大，未来增长潜力大。

• 投资建议：预计2018-2020年归母净利润分别为15.91亿、18.17亿、20.66亿，对应PE分别为30倍、27倍、23倍，维持“推荐”评级。

• 风险提示：新药研发风险、招标降价风险、丹滴FDA申报进展不达预期。

5. 行业动态

• 无人机行业：国内首张无人机运营许可证颁发，顺丰控股、炼石有色、南洋科技等公司布局无人机业务，预计行业将进入高增长阶段。
• 智能网联汽车：工信部推动标准化建设，多家公司参与制定标准，保隆科技、德赛西威等受益。
• 物联网发展：运营商加快物联网建设，日海通讯、高新兴、宜通世纪等模组及终端厂商受益。
• 苹果产业链：新iPhone备货提前，产业链公司如立讯精密、欧菲科技、蓝思科技等迎来订单增长。
• 无人零售：海信计划落地3000家无人零售店，石基信息、神思电子、新大陆等技术企业受益。

6. 大宗商品与海外市场

• 大宗商品：纽约原油价格下跌0.95%，BDI微涨0.36%，LME铜微涨0.84%，LME铝下跌0.34%，COMEX黄金下跌0.77%。
• 海外市场：恒生指数上涨0.79%，日经指数上涨2.65%，金融时报上涨1.62%；道指、纳指、标普均下跌，市场情绪偏弱。

投资建议汇总

风险提示

• 行业风险：项目推进不及预期、市场竞争加剧、政策落地不达预期、研发进度不及预期。
• 市场风险：海外股市波动、大宗商品价格波动、国际贸易环境变化。

重点公司动态

• 金融板块：工商银行、建设银行、海通证券等业绩增长。
• 环保板块：聚光科技、龙元建设等一季度业绩预增。
• 医药生物板块：新天药业、安图生物、广生堂等公司业绩表现良好。
• 其他板块：横店东磁、中环股份、长城汽车、贵州茅台等公司业绩稳定或增长。

总结

本次晨会信息量丰富，涵盖多个行业及公司动态，重点强调工业互联网、金融IT、PPP项目、无人机、智能网联汽车等领域的投资机会。同时，也指出部分行业如设备制造业、医药研发等面临利润下滑或研发风险，需谨慎对待。总体来看，市场对新技术、新政策及行业整合表现出较高关注度，建议投资者关注具备成长性及技术优势的企业。