20220327-浙商证券-汽车行业周报_疫情扰动3月需求_蔚来发布21年年报_28页_3mb

汽车行业周报总结

核心内容

2022年3月27日发布的汽车行业周报主要分析了3月市场表现、新能源车涨价趋势、疫情对需求的影响、蔚来年报发布、行业热点及投资策略。报告指出，尽管短期面临疫情和新能源车涨价的压力，但国产崛起与电动智能趋势仍在持续，预计2022年乘用车销量将增长5-8%。

主要观点

• 市场表现：汽车板块整体下跌1.36%，但表现优于沪深300指数（-2.14%），新能源汽车指数下跌3.38%。
• 新能源涨价扩散：本周多家新能源车企宣布涨价，包括威马、理想、上汽通用五菱、岚图等，主要涉及车型价格上调0.7-2.6万元不等。
• 疫情对需求的影响：3月多地疫情扩散，影响汽车销售约20万辆，但新能源渗透率有望继续提升。
• 蔚来财报与展望：蔚来2021年Q4营收99亿元，YOY增长49.1%，但因基础设施投入和未出售新能源积分，Q4亏损21亿元。2022年将发布三款新车，预计Q1交付量在25000-26000辆，营收达到96.31-99.87亿元。
• 投资策略：短期建议关注一季报超预期个股，中期看好国产崛起与电动智能趋势，重点推荐一体化压铸、驾驶智能化、座舱智能化、乘用车座椅国产化四大细分领域。

关键信息

市场回顾

• 汽车板块跌幅为1.36%，新能源汽车板块跌幅为3.38%。
• 乘用车、商用载货车、汽车零部件分别下跌1.49%、1.66%、1.62%，而汽车服务上涨1.38%。
• 汽车行业PE-TTM为25.78倍，略低于近2年中位数。

本周热点

• 新能源车涨价继续扩散，涉及多家车企。
• 疫情对3月销量造成影响，预计影响销量20万辆，但新能源渗透率有望提升。
• 蔚来发布2021年报，2022年将推出三款新车，进入强产品周期。

行业重点数据

• 3月第三周狭义乘用车零售日均3.5万辆，同比下降29%。
• 2月乘用车批发销量同比增长27%，新能源渗透率近22%，创历史新高。
• 江淮汽车2021年营收403亿元，净利润2亿元，2022年计划产销56.8万辆。
• 吉利汽车2021年营收超千亿，同比增长10.3%，计划推出8款以上油电混动和超级电混产品。

行业新闻

• 俄乌冲突影响：大众、日产等车企因供应链问题暂停生产，部分工厂已恢复。
• 新能源车涨价：多家新能源车企上调价格，包括比亚迪、特斯拉、小鹏、理想、蔚来等。
• 传统汽车：英国2月汽车产量同比下跌41%，创13年来新低。
• 新能源汽车进展：特斯拉德国工厂投产，上汽与青山集团合作建设动力电池基地，宁德时代宜宾工厂成为全球首家电池零碳工厂。
• 智能网联技术：东芝推出新型激光雷达，Uhnder推出新型4D数字成像雷达，比亚迪和Lucid采用英伟达自动驾驶平台，哈佛大学研发超表面附件提升车辆视觉识别能力。

公司推荐

• 重点推荐：拓普集团、伯特利、文灿股份、星宇股份、新泉股份。
• 建议关注：比亚迪、吉利汽车（H）、长城汽车、小鹏、理想、蔚来。

风险提示

• 芯片供应低于预期
• 新能源车销量不及预期
• 原材料价格大幅上涨

投资策略及重点推荐

• 短期：关注一季报超预期个股，如蔚来、理想、小鹏等。
• 中期：看好国产崛起与电动智能趋势，重点推荐四大细分领域：一体化压铸、驾驶智能化、座舱智能化、乘用车座椅国产化。

行业评级

• 行业评级：看好
• 股票投资评级：基于6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

总结

该周报全面分析了3月汽车行业面临的短期挑战与长期趋势，指出疫情和新能源车涨价对需求的影响有限，国产崛起与电动智能趋势不可逆转。报告建议投资者把握短期超预期机会，同时关注长期趋势下的细分领域机会，重点关注一体化压铸、驾驶智能化、座舱智能化和乘用车座椅国产化等方向。