PVC：供需无明显驱动，价格维持震荡判断-20220103-东吴期货-21页_2mb

报告摘要

PVC市场周度总结与展望

核心内容概述

2022年1月3日，东吴期货能源化工团队对PVC市场进行了周度分析。整体来看，PVC市场供需无明显驱动，价格预计维持震荡走势，05合约短期波动区间大致在8100-8600元/吨。

主要观点

现货价格弱势下跌：上周（12.27-12.31）国内PVC现货价格继续下跌，其中乙烯法价格跌幅较大，电石法价格跌幅较小。华东地区5型主流报价在8440元/吨，乙烯法价格在8670元/吨，乙烯-电石价差回落至230元/吨附近。
外盘价格及出口竞争力：CFR中国价格为1330美元/吨，CFR东南亚为1340美元/吨，FAS美国为1670美元/吨。中国出口价格竞争力减弱，部分订单可能延期至1月中上旬。
基差及月差：05合约价格在8200-8550元/吨区间震荡，基差继续收敛。市场对05合约旺季预期较强，期货下方空间有限。
供应端分析：国内PVC整体开工负荷为77.24%，环比提升1.22个百分点；电石法开工负荷81.37%，环比提升2.26个百分点；乙烯法开工负荷61.98%，环比下降2.63个百分点。部分装置检修，如宁波韩华、阳煤恒通等，对市场供应有一定影响。
需求端表现：下游逐渐进入季节性淡季，房地产新开工和竣工数据未见明显改善，商品房销售面积周度数据低于往年水平。但土地成交周度数据有所好转，显示一定的市场活跃度。
库存情况：社会库存维持低位，截至12月24日，华东+华南库存为12.6万吨，年底虽需求一般，但库存未明显累积。
原料价格走势：电石价格连续下调，兰炭价格回落，电费预计在1月份下调，成本支撑走弱。液氯价格回落，烧碱价格持稳。DOP价格底部震荡，北方工厂装置有重启预期，但终端订单有限，市场弱势震荡。
产业链利润：外采电石制PVC利润仍为亏损，乙烯法利润也有所下滑，显示产业链整体承压。

关键信息

供应端

整体开工负荷：77.24%，环比提升1.22个百分点。
电石法开工负荷：81.37%，环比提升2.26个百分点。
乙烯法开工负荷：61.98%，环比下降2.63个百分点。
检修装置：
- 云南南磷（电石法）：33万吨，19年4月1日停车，恢复时间暂无。
- 昔阳化工（电石法）：10万吨，19年4月12日停车，恢复时间暂无。
- 衡阳建滔（电石法）：22万吨，8月30日停车，恢复时间暂无。
- 山东东岳（电石法）：12万吨，10月30日停车，恢复时间不定。
- 宁波韩华（乙烯法）：40万吨，计划12月18日检修18天。
- 阳煤恒通（乙烯法）：30万吨，12月20日停车检修，26日出料。
- 乐山永祥（电石法）：10万吨，12月18日检修，12月24日开车。
- 苏州华苏（乙烯法）：13万吨，12月27日停车，计划1月10日开车。
月产量：12月国内PVC产量181.31万吨，环比增加4.8万吨，同比减少13.41万吨。