20230819-五矿期货-国债周报_政策利多但基本面仍弱_震荡_36页_2mb

报告摘要

经济与政策：
- 国内7月经济数据总体回落，消费与投资动能减弱，房地产仍为最大拖累项，一线城市销售数据环比下滑；海外方面，美国数据韧性较强，但通胀压力显现。
- 7月政治局会议表述略超预期，但政策利多情绪消退叠加降息与社融不及预期，短期市场上涨后或进入震荡，中长期建议逢低做多。
流动性：
- 本周央行净回笼流动性7600亿，MLF与逆回购利率下调推动利率下行，流动性边际收紧。
利率与事件：
- 中国十年期国债收益率降至2.57%，低于去年水平；美国10年期国债收益率为4.26%。
- 短期利率水平极低，需关注经济预期边际变化。