20170929-中投证券-金理财月刊_28页_2mb

“金中投”十月策略总结

核心内容

10月份A股市场预计将保持稳中向好的趋势，市场情绪整体偏正面，板块热点将集中在通信、电子信息、家电、金融等领域。随着“十九大”的临近，市场维稳预期增强，有利于投资者信心的恢复。同时，受美国特朗普税改、美联储缩表等利好因素影响，外围市场对A股影响有限，市场有望延续平稳走势。此外，经济数据整体向好，定向降准等政策将为市场提供支撑，而9月份的窄幅震荡也积累了较充沛的做多动能，预计10月份大盘有望向上突破。

主要观点

• 市场走势：预计10月大盘稳中向好，指数有望继续震荡向上，沪市可能突破3400点。
• 板块机会：重点关注电子信息、通信、家电、金融等板块，其中电子信息板块中的半导体行业具备较大的发展潜力。
• 环保政策：京津冀环保加码，环保督查力度持续加大，有利于环保行业及水泥等供给侧改革受益行业。
• 水泥行业：旺季+环保停产因素推动水泥建材行业向好，预计四季度水泥价格将再创新高。
• IPO及解禁：9月主力资金净流出，但10月解禁市值约2647亿元，市场流动性可能受到影响。
• 基金与市场情绪：优质权益类基金继续持仓，市场行情主线逐渐明晰，投资者可关注政策利好带来的结构性机会。

关键信息

市场预期与政策影响

• 十九大精神即将召开，政策维稳预期强烈，市场氛围趋于平稳。
• 美国特朗普税改和美联储缩表等政策利好，外围市场影响有限。
• 宏观经济数据整体向好，定向降准等政策有助于市场稳定。

板块分析

• 电子信息：半导体行业处于产业链协同发展期，具备进口替代和自主可控的潜力。
• 通信：5G频段确认，设备商如华为表现突出，量子通信等新兴领域也值得关注。
• 家电：白电龙头如美的、格力、海尔表现强劲，小家电及厨电板块仍有增长空间。
• 金融：券商和银行板块受政策及市场预期推动，具备成长性。
• 水泥建材：旺季推动需求回暖，环保限产导致供给收缩，价格有望上涨。

行业动态

• 食品饮料：受益于双节消费，行业景气度提升，部分子行业如白酒、调味品表现较好。
• 房地产：多地出台限售政策，抑制投机需求，行业集中度有望提升。
• 建筑装饰：PPP模式持续受到政策支持，龙头公司订单和业绩增长明显。
• 电力设备与新能源：燃料电池汽车和光伏领跑者基地技术标准发布，利好相关板块。

资金与估值

• 9月主力资金净流出，但10月解禁市值较大，市场流动性需关注。
• 行业估值方面，通信、食品饮料、公用事业等板块估值偏高，而传媒、农林牧渔、综合板块估值偏低。
• 大盘整体估值合理，具备价值投资机会。

投资建议

• 建议投资者保持乐观，仓位可维持在六成以上，注重把握热点机会。
• 重点关注半导体、通信、家电、金融等板块，关注具备成长性和估值优势的龙头企业。
• 个股方面，推荐海螺水泥、华新水泥、万年青、塔牌集团、西藏天路等水泥行业龙头，以及金融、家电、通信等领域的优质标的。

个股推荐

投资策略

• 保持乐观，仓位建议六成以上。
• 关注政策利好带来的结构性机会，如“十九大”、环保政策、PPP项目等。
• 把握热点板块，如通信、电子信息、家电、金融等。
• 谨慎对待解禁市值较大的个股，注意市场流动性变化。
• 调整持股结构，减持成交低迷、走势偏弱个股，适当配置热点股。

结语

“金中投”策略小组认为，10月份A股市场有望稳中向好，投资者应把握政策利好和行业热点，重点关注半导体、通信、家电、金融等板块，以及具备成长性和估值优势的龙头企业。同时，注意市场资金流向和解禁市值变化，合理配置仓位，实现稳健收益。