20230418-山西证券-纺织服装_社零数据点评-3月社零增速显著优于市场预期_金银珠宝表现持续亮眼_5页_786kb

纺织服装社零数据点评报告总结

事件描述
4月18日，国家统计局公布2023年3月社会消费品零售总额（社零）数据，3月社零总额同比增长10.6%，环比提升7.1个百分点，显著优于市场一致预期（预测平均值+7.2%）。

事件点评

1. 接触型餐饮消费表现亮眼：3月餐饮收入同比增速26.3%，商品零售同比增速9.1%，线下餐饮复苏显著。
2. 可选消费品表现强劲：化妆品、金银珠宝、纺织服装同比增速分别为96%、374%、177%，环比提升显著，金银珠宝表现尤为亮眼。
3. 住宅竣工回暖带动家居需求：3月住宅竣工面积同比增长235.4%，相关家具、家电类消费品增速分别增长35%、下滑14%。
4. 线上线下渠道均增长：线上实物商品零售额同比增长16.6%，线下增速6.1%，百货业态表现最优。

投资建议

1. 纺织服装：国际品牌库存去化完成后，中游纺织制造企业订单有望回暖，推荐关注华利集团、申洲国际等；
2. 户外用品：露营经济持续景气，关注浙江自然、牧高笛；
3. 黄金珠宝：婚庆刚需释放，头部企业扩张加速，推荐关注周大生、老凤祥；
4. 家居用品：住宅竣工面积增长带动需求，推荐欧派家居、索菲亚、顾家家居、喜临门等。

风险提示
消费者信心不及预期、地产市场超预期恶化、原材料价格大幅波动。

免责声明
入市有风险，投资需谨慎，本报告不构成任何投资建议。