20210510-日盛投顾-固定收益处一周评论_8页_779kb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本文档提供了台湾及全球主要金融市场近期的交易数据与分析，涵盖股市、债市、利率市场、货币市场以及经济指标的预估与走势分析。重点在于市场流动性状况、利率变动、债券收益率变化、公债与公司债的发行情况，以及对后续市场走势的预测。
主要观点与关键信息
一、全球股市表现
| 指數 | 收盤值 | 漲跌 | 漲跌幅 (%) |
|---|---|---|---|
| 道瓊工業指數 | 34777.76 | +229.23 | +0.66% |
| S&P 500 | 4232.60 | +30.98 | +0.74% |
| NASDAQ | 13752.24 | +119.40 | +0.88% |
| 費城半導體指數 | 3112.03 | +45.81 | +1.49% |
| 英國FTSE | 7129.71 | +53.54 | +0.76% |
| 法國CAC | 6385.51 | +28.42 | +0.45% |
| 德國DAX | 15399.65 | +202.91 | +1.34% |
| 日經225 | 29357.82 | +26.45 | +0.09% |
| 香港恒生 | 28610.65 | -26.81 | -0.09% |
| 台灣加權 | 17285.00 | +290.64 | +1.71% |
整体来看，全球股市以小幅上涨为主，其中半导体与工业指数涨幅较大，而恒生指数微跌。
二、利率市场表现
| 市場 | 债券種類 | 收盤 (%) | 漲跌 (BPs) |
|---|---|---|---|
| 台灣市場 | RP 10D | 0.1500 | 0.00 |
| 台灣市場 | 二年期公債 | 0.1300 | 0.00 |
| 台灣市場 | 五年期公債 | 0.2500 | 0.00 |
| 台灣市場 | 十年期公債 | 0.4000 | 0.00 |
| 台灣市場 | 二十年期公債 | 0.5000 | 0.00 |
| 台灣市場 | IRS 2Y | 0.5200 | 0.00 |
| 台灣市場 | IRS 5Y | 0.6700 | 0.00 |
| 美國市場 | 美國二年期公債 | 0.1448 | -0.79 |
| 美國市場 | 美國十年期公債 | 1.5771 | +0.75 |
| 美國市場 | 美國三十年期公債 | 2.2769 | +3.52 |
| 美國市場 | IRS 10Y | 1.5592 | -0.17 |
| 日本市場 | 日本十年期公債 | 0.0880 | -0.20 |
利率市场整体呈现小幅波动，其中美国十年期公债和IRS 10Y利率微涨，而日本十年期公债利率下跌。台湾市场利率保持稳定。
三、今日重點摘要
- 貨幣：資金充裕
- 台債：平穩
- IRS：漲跌互見
- 美國公債：季線困阻
- 普通公司債：多檔案件陸續出爐
四、國內貨幣市場
- 市場資金寬鬆，銀行與壽險端資金充沛。
- 本週預計資金仍偏多，央行發行存單與國庫券等緊縮因子可能影響市場流動性。
- 隔拆利率預估成交區間在 $0.078% \sim 0.160%$，公債RP利率成交區間在 $0.15% \sim 0.17%$。
- RP利率持平，市場情緒偏多。
五、國內公債市場
- 上週台債殖利率走勢平穩，變化幅度極小。
- 2年期殖利率未變，5年與10年期殖利率均下跌0.50bps。
- 20年期殖利率微升0.60bps。
- 十年券利率處於 $0.40%$ 支撐點，短線可能挑戰 $0.37% \sim 0.38%$ 的壓力點。
- 操作建議以偏多操作應對。
六、利率交換市場
- 交換利差變動幅度較小，兩年與五年期利差縮小至15.50bps。
- 五年期交換利差維持42.00bps。
- 各年期殖利率曲線利差有所變化，但整體市場情緒偏保守。
七、美國債券市場
- 上週美債各期券殖利率均下跌，其中兩年券下跌1bps，五年券下跌8bps，十年券下跌5bps，三十年券下跌2bps。
- 十年券交易區間為 $1.655% \sim 1.469%$。
- 非農就業報告數據不佳，但市場反應有限，因季線壓力與風險偏好變化。
- Fed暗示市場可能有泡沫，風險溢酬縮小，股市上漲動能可能出現修正。
- 技術面上，美債短期可能多次挑戰季線，操作建議以偏多應對。
八、普通公司債市場
初級市場概況
- 中油：5年期 $0.42%$、7年期 $0.45%$、10年期 $0.52%$，總量232.5億元。
- 台電：5年期 $0.44%$、7年期 $0.49%$、10年期 $0.60%$，總量180.5億元。
- 中油與台電的5、7年期債券需求強勁，接近發滿。
- 7年期特定買盤追捧，5年期利率處於低位。
- 10年期利差拉大至8bps，反映投資人對長券的謹慎態度。
次級市場概況
- 市場流動性改善，部分長券成交難度降低。
- 10年乙類標售利率 $0.40%$ 被市場接受，提振市場情緒。
- 各年期債券成交利率如下：
- D<1年：0.27-0.35%
- D=4-5年：0.42-0.452%
- D=4.8-5.7年：0.48-0.525%
- D=5.5-5.8年：0.55%
- D=5年：0.68%
- D=7年：0.70%
九、債券型基金規模變化
- 國內投資債券型基金：規模為5,910,947,042元，成長0.53%。
- 跨國投資債券型基金：規模為468,838,219,661元，成長0.16%。
- 國內投資貨幣市場基金：規模為1,072,554,615,070元，衰退2.22%。
- 跨國投資貨幣市場基金：規模為6,310,927,652元，衰退3.08%。
十、經濟指標預估
| 國家 | 指標 | 預估值 | 前值 |
|---|---|---|---|
| 美國 | 四月CPI年增率 | 3.6% | 2.6% |
| 美國 | 四月零售銷售月增率 | 0.2% | 9.8% |
| 美國 | 四月工業生產月增率 | 1.9% | 1.4% |
| 美國 | 五月密西根大學消費者信心指數 | 89.5 | 88.3 |
本週將公佈四月CPI年增率，預估將大於2%，但央行預估全年CPI為1.07%，顯示下半年通膨壓力下降。
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