20250509-国新国证期货-白糖日评_需求偏弱期价走低_2页_251kb

客服产品系列日评总结：
本周白糖期价受基本面利空影响偏弱，但因技术支撑位及上周跌幅回调，呈现震荡上升趋势。郑糖（郑州商品交易所白糖期货）走势与美糖相反，主要受“五一”节后需求减弱、现货报价下调及同期消费数据不及预期影响，周内震荡下行。

市场影响因素分析：

1. 全球供应端：巴西中南部甘蔗收割起步强劲，缓解产量担忧；USDA预计印度2025/26榨季糖产量达3500万吨（同比增26%），但当前榨季因厄尔尼诺现象及灌溉资源限制产量下调至2800万吨。
2. 国内产销数据：2024/25制糖期（截至2025年4月底）全国食糖产量为111072万吨（同比增11533万吨，增幅1159%），销量达72446万吨（同比增14981万吨，增幅2607%），销糖率6522%（近25年同期最高），但平均销售价格同比下降598元/吨。
3. 欧盟供需变化：欧盟2025/26年度糖用甜菜产量预估维持114万吨（区间104-124万吨），但因乌克兰出口增加、消费减少及法国糖厂关闭，预计种植面积将下降9%，可能加剧糖价下行压力。

后市关注重点：

• 美糖技术支撑：关注17美元/磅价格位，若站稳则维持强势，否则可能走弱。
• 产区动态：巴西甘蔗收割进度、印度种植面积及天气条件，以及国内现货价格走势。
• 郑糖关键点位：2509合约技术支撑位为5950元/吨，若跌破则弱势延续，反之可能转强。

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