20230105-国金证券-消费行业专题研究报告_全国发烧指数高峰已过_元旦周消费指标修复_17页_9mb

文档总结

核心内容概述

本文档分析了2023年元旦前后中国消费市场与相关行业的恢复情况，重点包括全国发烧指数、快递及线上消费、线上生活娱乐、出行、餐饮和酒旅行业等。整体来看，随着疫情高峰的过去，消费指标逐步修复，线上与线下消费行为出现分化，部分行业表现优于疫情前水平。

主要观点

1. 全国发烧指数高峰已过，元旦周消费指标显著修复

• 全国主要城市“发烧”指数均呈现负增长，表明疫情已进入缓解阶段。
• 北京、上海等城市交通出行明显改善，如北京环比增长9.1%。
• 元旦周代表餐饮强度环比大幅增长，贵阳市增长495%，北京市增长78.4%，上海市增长245%。

2. 快递及线上消费：运力压力改善，生鲜电商活跃度高

• 快递企业周度订单强度环比提升32%，约为去年同期的115%。
• 北京、上海、广东、浙江的快递订单指数分别为142.41%、149.12%、84.01%、134.56%。
• 生鲜电商如叮咚买菜、盒马用户活跃度同比提升，其中盒马MAU同比54%，DAU同比80%。
• 互联网医疗平台销售额持续处于高位，12月第二周同比67%，第三周同比56%。

3. 线上生活娱乐：平台表现分化

• 外卖：美团APP周均DAU环比增长1%，饿了么APP周均DAU环比下滑1%。
  • 美团骑手及商家供给好转，商家版APP周均DAU环比增长3%。
  • 饿了么商家版APP周均DAU环比下滑5%，且未出现明显改善。
• 生活：药品供需不平衡，微信抗疫公益互助小程序DAU达到454万。
• 在线办公：腾讯会议用户增长明显，12月27日至1月2日周均DAU同比增长39%，接近2020年上线峰值。
• 娱乐：快手用户增长优于抖音，快手周均DAU同比增长22%，抖音同比增长11%。

4. 出行：本地及异地出行回暖，出入境航班低位回升

• 本地出行方面，17个城市地铁客流恢复度回升，北京恢复至2019年同期54%，上海恢复至49%。
• 城市交通拥堵指数在元旦期间有所回升，成都、武汉、保定已略超2019年同期水平。
• 异地出行：国内整体客运航班量恢复至2019年同期的71%，国际航班量恢复至8.6%。
• 出入境航班量低位回升，如长春机场恢复至122%，三亚恢复至102%。

5. 餐饮：跨年餐饮表现强劲，全国消费恢复上修

• 全国主要城市餐饮歇业率回落至1.5%，七日移动平均营业额恢复度约47%。
• 元旦前两日流水恢复至去年同期的79%，高于国庆节的72%。
• 北方过峰城市恢复度进一步提升，南方一线城市如上海、广深迎来拐点。

6. 酒旅：整体表现稳健，结构性亮点突出

• 携程APP周均DAU同比-3.2%，但环比上一周的-14%有所回升。
• 全国元旦节假日国内旅游出游5271万人次，同比+0.44%，恢复至19年同期的42.8%。
• 国内旅游收入265亿元，同比+4.0%，恢复至19年同期的35.1%。
• 客单价恢复至19年同期的82%，为年内偏高水平。
• 海岛、滑雪、高端旅游成为结构性亮点。

关键信息

• 疫情趋势：全国发烧指数高峰已过，多数城市交通出行恢复。
• 快递恢复：快递企业订单强度明显改善，生鲜电商活跃度保持高位。
• 线上消费分化：外卖、在线办公、娱乐平台表现分化，美团优于饿了么，快手优于抖音。
• 线下消费回暖：大众点评、支付宝等APP用户活跃度回升，线下消费频次提升。
• 出行复苏：本地及异地出行均呈现回暖趋势，出入境航班低位回升。
• 餐饮恢复：元旦假期餐饮表现强劲，全国餐饮流水恢复度提升。
• 酒旅行业：整体恢复稳健，客单价回升，结构性亮点显现。

风险提示

• 疫情修复持续时间存在不确定性。
• 线下客流恢复可能受阻，门店/渠道拓展不及预期。
• 宏观经济增长放缓幅度和时间超预期的风险。
• 数据统计结果与实际情况存在偏差的风险。