20240614-金石期货-棉花_整体震荡偏弱走势_郑棉延续下跌趋势_4页_782kb

棉花市场分析总结

市场行情

郑棉主力2409合约震荡整理，收盘价下跌0.34%，报14795元/吨。美棉主力合约小幅上涨0.38%，报7183美分/磅，但整体走势偏弱。主要利空因素包括美国农业部报告显示棉花供应过剩、需求低迷和外盘走势。

宏观与行业要闻

• 出口数据：美国6月份CPI发布，美联储维持利率不变；美棉出口周报显示净签约增加，但整体需求疲软。
• 库存与需求：新疆棉现货价格下跌200元/吨，美国2024/25年全球棉花期末库存上调；棉花累库导致纺企需求减弱，开机率下降，货款回收风险高。
• 进口与库存：中国港口外棉库存约70-75万吨，仅够一个月用量；国内商业库存减少，但纺织行业短期账期采购增加，加剩利空压力。

数据图表

图表显示：棉花期货和现货价格震荡下跌，基差、价差、纺织利润和进口利润均表现疲软；仓单数量和非商业持仓数据表明市场库存累积和持仓偏空。

分析及策略

全球棉花市场处于供应充足、需求减弱的阶段，预计棉价进入偏弱震荡期。关键关注点包括：天气对单产影响、外盘走势、下游需求转差和成品累库带来的利空。国内建议谨慎操作，关注支撑位；国际需跟踪USDA报告和全球库存变化。

总体概述

本报告基于公开数据，分析了棉花市场的当前走势和未来预期，强调了需求疲软和库存压力对价格的负面影响，提供偏空视角。注意报告仅供参考，不对投资决策负责。