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一周尽览总结

核心内容概述

本周的市场动态与行业研究涵盖宏观、金工、固收等多个领域，重点分析了工业企业利润、大宗商品价格、公募REITs、非银金融、石油化工、基础化工、有色、钢铁、环保、零售和轻工等行业的情况。分析师对各行业未来走势进行了预测，并提出了相关投资建议。

主要观点与关键信息

宏观经济

• 工业企业利润：5月工业企业利润持续稳定增长，但盈利不平衡问题突出，下游消费承压。
• 大宗商品价格：在监管层关注下，大宗商品价格将回归供求基本面，盈利分化有望缓解。

金工研究

• 市场表现：本周原油强势，黄金震荡，A股市场反弹。
• 投资建议：
  • 推荐高配消费、医药及碳中和相关基金。
  • 国内公募REITs正式起航，建议持续关注。
  • 推荐固收+基金，建议在债券基础上叠加可转债、股票和打新操作。

固收研究

可转债

• 关注重点：中报业绩披露进程持续，关注业绩预增及可能超预期的正股对应的转债。
• 行业机会：外需回升背景下，电子、电新、工业机械、汽车及零部件等细分领域可能有超预期表现。

利率债

• 政策动态：逆回购量提高至300亿元，LPR连续14个月不变。
• 市场趋势：利率债收益率下降，资金面整体宽松。

信用债

• 发行数据：6月20日至26日，信用债发行2974.7亿元，环比上升30.34%。
• 净融资：净融资额为1271.22亿元，环比下降193.69%。
• 交易量：信用债成交5679.50亿元。
• 城投债：共发行55只，金额354.5亿元。

行业研究

非银金融

• 市场表现：上证综指+2.3%，深证成指+2.9%，非银金融指数+3.3%。
• 细分表现：
  • 保险指数+2.4%
  • 券商指数+3.9%
• 投资建议：
  • 非银板块调整幅度较大，安全边际充足。
  • 券商板块有正反馈效应，保险股长期性价比凸显。
• 相关公司：中国平安（A+H）、中国太保（A+H）、中国人寿、新华保险、中信证券（A+H）、华泰证券（A+H）。

石油化工

• 油价上涨：布油突破76美元，需求增加与库存下降推动价格上涨。
• 政策动态：美伊谈判暂停，OPEC+会议将讨论8月增产。
• 风险提示：地缘政治风险、中美关系紧张、美国产量增速过快。

基础化工

• 行业趋势：民营大炼化企业如恒力石化崛起，产业链布局完善，布局高附加值产品。
• 行业前景：未来将有更多中国化工企业实现崛起。

有色行业

• 材料价格：电解钴、氢氧化锂、氧氯化锆、硅酸锆、锆英砂等价格回暖。
• 锂盐发展：澳矿向锂盐领域拓展趋势明显，建议关注天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、科达制造、藏格控股、蓝晓科技。

钢铁行业

• 政策关注：6-7月需关注钢铁去产能“回头看”政策进展。
• 投资主线：热轧和中厚板。
• 相关公司：华菱钢铁、宝钢股份、太钢不锈、重庆钢铁、新钢股份、柳钢股份、方大特钢、云铝股份、紫金矿业、江西铜业。

环保行业

• 光伏发展：屋顶分布式光伏整县开发试点方案发布，规模化开发趋势明显。
• 锂电行业：特斯拉召回28.5万辆Model 3/Y，未来供应链安全成为关注重点。
• 相关公司：天合光能、晶澳科技、隆基股份、中环股份、阳光电源、福斯特、通威股份、迈为股份、爱旭股份、震裕科技、宁德时代、容百科技、亿纬锂能、雅迪控股（H）、日月股份、先河环保、莱伯泰科、三峰环境、瀚蓝环境、高能环境。

零售行业

• 市场趋势：7月暑期临近，传统零售进入淡季，消费增速受基数效应影响。
• 可选品表现：中高端可选品仍处于景气区间。
• 风险提示：居民消费增速未达预期、地产后周期影响、渠道变革冲击现有模式。
• 相关公司：百联股份、天虹股份、老凤祥、潮宏基、华致酒行、拼多多。

轻工行业

• 公司动态：慕思启动上市程序，2020年收入44.5亿元，净利润5.4亿元，同比分别增长15.3%和61.1%。
• 战略布局：公司重视营销，布局电商与直供渠道，消费升级趋势明显。
• 相关公司：顾家家居。

评级体系说明

基准指数：

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

分析师声明

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