电气设备与新能源行业专题之一：配额制明年将执行，确保新能源消纳，稳定装机需求-20181115-联讯证券-10页-1mb

报告摘要

国家能源局发布《可再生能源电力配额及考核办法（征求意见稿）》，标志着配额制将在2019年正式执行，2020年将作为指导性指标用于推动可再生能源发展。该政策旨在提升新能源消纳能力，稳定光伏、风电等领域的装机需求。

政策执行与目标：2018年不进行配额考核，2019年起正式执行，2020年指标用于指导各地区可再生能源发展。预计2020年非水可再生能源发电量将达到7563亿度，相比2017年增长约50.28%。
激励性指标设置：新增激励性指标，按超过约束性指标10%确定，对超额完成的地区给予鼓励，同时其超出部分不计入能耗“双控”考核，有助于新能源消纳。
责任主体明确：明确了承担配额义务的市场主体，包括电网企业、独立售电公司、配售电公司以及通过电力批发市场购电的电力用户和自备电厂企业，增强了政策的可操作性。
装机需求测算：2018-2020年光伏、风电新增装机分别需要95GW和68GW，基本维持当前需求水平，有助于稳定上游制造企业的利润。
行业影响：配额制的实施将保障新能源消纳，提升投资商的积极性，对整个光伏、风电产业链带来积极影响。

省(区、市)	2018年约束性指标	2018年激励性指标	2020年约束性指标	2020年激励性指标
北京	10.50%	11.60%	15.00%	16.50%
天津	10.50%	11.60%	15.00%	16.50%
河北	10.50%	11.60%	15.00%	16.50%
山西	12.50%	13.80%	14.50%	16.00%
内蒙古	18.00%	19.80%	18.00%	19.80%
辽宁	10.00%	11.00%	10.50%	11.60%
吉林	15.00%	16.00%	16.50%	18.20%
黑龙江	15.00%	16.50%	20.50%	22.60%
上海	2.50%	2.80%	3.00%	3.30%
江苏	5.50%	6.10%	7.50%	8.30%
浙江	5.00%	5.50%	7.50%	8.30%
安徽	9.50%	10.50%	11.50%	12.70%
福建	4.50%	5.00%	6.00%	6.60%
江西	6.50%	7.20%	8.00%	8.80%
山东	9.00%	9.90%	10.50%	11.60%
河南	9.00%	9.90%	10.50%	11.60%
湖北	7.50%	8.30%	10.00%	11.00%
湖南	9.00%	9.90%	13.00%	14.30%
广东	3.50%	3.90%	4.00%	4.40%
广西	4.00%	4.40%	5.00%	5.50%
海南	4.50%	5.00%	5.00%	5.50%
重庆	2.00%	2.20%	2.50%	2.80%
四川	3.50%	3.90%	3.50%	3.90%
贵州	4.50%	5.00%	5.00%	5.50%
云南	11.50%	12.00%	11.50%	12.00%
西藏	0.00%	0.00%	0.00%	0.00%
陕西	9.00%	9.90%	12.00%	13.20%
甘肃	15.50%	17.10%	19.00%	20.90%
青海	19.00%	20.00%	25.00%	27.50%
宁夏	18.00%	19.80%	20.00%	22.00%
新疆	14.50%	16.00%	16.00%	21.00%

类型	2017	2018E	2019E	2020E
风电（GW）	16368	18568	20868	23168
光伏（GW）	13025	16525	19525	22525
生物质（GW）	1488	1741	2037	2383

类型	2017	2018E	2019E	2020E
风电发电量（亿度）	3057	3561	4106	4674
光伏发电量（亿度）	1182	1505	1784	2066
生物质发电量（亿度）	794	929	1087	1272

股票投资评级：
- 买入：相对大盘涨幅大于10%；
- 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间；
- 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间；
- 减持：相对大盘涨幅小于-5%。
行业投资评级：
- 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上；
- 中性：行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间；
- 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下。