20210523-天风证券-农林牧渔2021年第21周周报_继续重点推荐农业核心赛道龙头_关注下半年猪价景气机遇_15页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2021年第21周）

核心内容概述

本周农林牧渔行业整体表现不佳，周涨幅为 -0.79%，低于沪深300（+0.46%）和深证成指（+1.47%）。报告重点推荐农业核心赛道龙头，同时强调下半年猪价反弹机遇及种植产业链的高景气度，分析了各产业链价格走势及市场动态。

主要观点

1. 农业优质成长赛道核心龙头推荐

• 海大集团：作为优质大白马，其α与β双升，受益于消费企稳、水产品价格上涨及饲料原材料成本控制优势，动保种苗进展带来业绩增长预期。
• 圣农发展：白羽肉鸡龙头，实现食品端2B与2C双向突破，养殖降本增效显著，未来有望跨越周期。
• 生物股份：受益于动保市场化机遇，进入研发和产品驱动新阶段，多个在研产品打开成长空间。
• 新洋丰：作为磷肥及复合肥行业龙头，成本优势显著，渠道布局完善，复合肥行业或迎来景气拐点。

2. 种植产业链景气机遇

• 全球及国内粮食价格高位运行：受疫情影响，全球农业生产受影响，粮食价格持续高位，种植产业链维持高景气度。
• 种业：转基因商业化趋势明确，技术储备丰富、性状研发领先、品种竞争力强的公司有望受益，重点推荐隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业。
• 白糖：海外糖价创4年新高，国内库存偏低，价格或迎趋势性拐点，重点推荐中粮糖业。

3. 生猪养殖产业链

• 猪价拐点渐近：当前猪价趋稳，但冬季疫情复发可能带来供给缺口，预计二季度末至三季度初猪价反弹。
• 重点推荐公司：牧原股份（成本领先）、中粮家佳康、正邦科技（管理层优化）、天邦股份、新希望（产能扩张）、温氏股份（夯实内功）。
• 屠宰及肉制品：推荐龙大肉食（C端快速扩张），关注华统股份、双汇发展。

4. 行业动态

• 非洲猪瘟防控会议：农业农村部强调稳定生猪生产，防控疫情风险，提升养殖效率。
• 全球非洲猪瘟疫情：2021年3、4月全球共发生3238起非洲猪瘟疫情，其中韩国发生269起，为最多。

关键信息

本周行业表现

• 农林牧渔行业周涨幅：-0.79%
• 涨幅靠前个股：百龙创园（+28.32%）、福建金森（+23.10%）、平潭发展（+15.76%）、华绿生物（+12.65%）等。

各产业链价格走势

• 生猪产业链：猪价下跌，但料比价和猪粮比价有所下降，预计未来猪价反弹。
• 禽业产业链：肉鸡苗价格微涨，但部分地区鸭苗价格下跌。
• 大豆产业链：豆粕和豆油价格稳定，压榨利润下降。
• 玉米产业链：玉米价格稳定，赖氨酸价格维持高位。
• 小麦产业链：小麦价格稳定，面粉价格平稳。
• 白糖产业链：白糖价格下跌，进口糖价上涨。
• 水产产业链：水产品价格稳定，鱼粉价格略有波动。

风险提示

• 政策风险：政府调控对大宗商品价格的影响。
• 疫病风险：非洲猪瘟等疫情对生猪养殖业的冲击。
• 农产品价格波动：受国际市场和气候影响。
• 极端天气：影响农作物生长和产量。
• 进口变动：影响国内农产品供需平衡。

投资建议

• 重点推荐：海大集团、圣农发展、生物股份、新洋丰、隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业、中粮糖业、牧原股份、中粮家佳康、正邦科技、天邦股份、新希望、温氏股份、龙大肉食。
• 关注标的：华统股份、双汇发展、圣农食品等。

分析师声明

本报告观点为分析师个人看法，不构成具体投资建议，且不与报酬挂钩。报告内容为天风证券所有，未经许可不得复制或发送。

行业投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出（根据相对收益设定）