20210523-太平洋-农林牧渔周报（第21周）_粮价高位运行_关注高景气子行业的绩优成长股_15页_1mb

农林牧渔行业周报（第21周）总结

核心内容

本报告为太平洋证券农林牧渔行业第21周周报，主要分析农业板块的市场表现、投资建议及行业数据。报告指出农业子板块表现分化，畜禽养殖低迷，林业和农产品加工涨幅领先。整体来看，农业板块表现落后于大市，但部分子行业仍具备高景气度，值得关注。

主要观点

市场回顾

• 上周申万农业指数下跌 0.78%，落后于同期上证综指（-0.1%）和深证成指（+1.46%）。
• 农业子板块表现分化，畜禽养殖板块表现疲软，而林业和农产品加工板块表现较好。
• 前10大涨幅个股集中在林业板块，涨幅前三为福建金森（+23.10%）、平潭发展（+15.76%）和大湖股份（+6.94%）。
• 前10大跌幅个股集中在畜禽养殖和饲料板块，跌幅前三为ST华英（-10.20%）、ST天山（-18.45%）和ST绿庭（-8.39%）。

投资建议

• 种植产业链：粮价高位运行，玉米期现货价格接近前高。全球疫情和气候对农业造成冲击，同时碳中和政策推动需求增长，种植和种业龙头公司估值合理，建议关注。
• 养殖产业链：
  • 生猪养殖：猪价已跌破成本线，冬季非瘟疫情可能导致6-7月供给缺口，猪价有望反弹。推荐牧原股份、天康生物和中粮家佳康。
  • 肉鸡养殖：三季度鸡肉消费旺季将至，鸡价有望反弹，推荐圣农发展。
  • 替抗：替抗业务保持高速增长，推荐溢多利，关注蔚蓝生物。
  • 动保：猪用疫苗景气上升，推荐科前生物。

关键信息

行业数据

• 生猪：第21周全国22省生猪出场均价19.34元/公斤，较上周下跌2.21元/公斤；能繁母猪存栏量同比上升34.1%。
• 肉鸡：第21周烟台白羽鸡出场价4.57元/公斤，肉鸡苗出厂价4.5元/羽，肉鸡料均价3.6元/公斤。
• 饲料：第21周主产区肉鸡料均价3.6元/公斤，育肥猪料均价3.44元/公斤；全国饲料产量单月同比增长16.7%。
• 水产养殖：威海海参大宗价180元/公斤，扇贝9元/公斤，对虾360元/公斤，鲍鱼86元/公斤。
• 大宗农产品：玉米收购价2812元/吨，豆粕现货价3620元/吨，白糖现货价5622元/吨，棉花价格15899元/吨，小麦收购价2540元/吨，粳稻现货价3007元/吨。

推荐公司及评级

风险提示

• 突发疫病风险
• 畜禽、水产价格波动
• 玉米等原料价格变化不及预期

分析师信息

• 程晓东：中国农业大学农学学士、农业经济管理硕士，2008年加入太平洋证券，专注于农林牧渔行业研究，涵盖畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等领域。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月内行业回报高于市场5%以上
  • 中性：预计未来6个月内行业回报介于-5%至5%之间
  • 看淡：预计未来6个月内行业回报低于市场5%以下
• 公司评级：
  • 买入：预计个股相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-5%至-15%之间

投资建议总结

• 关注高景气子行业：重点推荐转基因布局较早、有先发优势的行业龙头，如荃银高科、隆平高科、大北农。
• 生猪养殖：建议关注自繁自养一体化、成本控制水平高的龙头公司，如牧原股份、天康生物和中粮家佳康。
• 肉鸡养殖：三季度鸡肉消费旺季将至，推荐圣农发展。
• 替抗与动保：替抗业务增长显著，动保行业景气上升，推荐溢多利、蔚蓝生物和科前生物。

行业数据总结

• 养殖业：猪价低迷，但预计下半年反弹；肉鸡价格区间震荡，有望在三季度反弹。
• 饲料业：饲料价格稳定，全国饲料产量增长。
• 水产养殖业：主要水产品价格稳定，市场表现平稳。
• 大宗农产品：玉米、豆粕等价格高位运行，白糖、棉花价格小幅下跌。

结论

农业板块整体表现分化，建议投资者关注高景气子行业中的绩优成长股，尤其是转基因、生猪养殖、肉鸡养殖、替抗及动保等板块。同时，注意价格波动及疫病等风险因素。