20260928-铜冠金源期货-焦煤焦炭周报_市场情绪不佳_双焦震荡偏弱_8页_862kb

AI报告摘要

市场情绪不佳，双焦震荡偏弱

核心内容

本周市场整体情绪偏弱，焦煤和焦炭期货价格出现调整。主要受下游需求疲软、中游利润回升但库存压力、上游产量低位等因素影响，双焦市场呈现震荡偏弱走势。

主要观点

下游需求疲软：钢厂亏损严重，铁水产量环比回落，导致焦炭需求偏弱。钢厂虽保持焦炭生产平稳，但库存增加，反映出需求不足。
中游利润回升：焦化利润有所改善，焦企开工与产量保持增长趋势，厂内库存小幅回落，显示中游环节有恢复迹象。
上游产量低位：国内煤矿产能利用率小幅回落，原煤与精煤产量维持偏低水平，但政策推动保供，预计产量将逐步回升。
市场情绪偏弱：受宏观经济不确定性及需求预期不明朗影响，市场情绪整体偏弱，双焦期货价格震荡下行。

关键信息

一、交易数据

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅%	总成交量/手	总持仓量/手	价格单位
SHFE 螺纹钢	3118	1	0.03%	3008963	2541827	元/吨
SHFE 热卷	3298	-10	-0.30%	1272546	1320210	元/吨
DCE 铁矿石	713.5	-1.5	-0.21%	1000472	573349	元/吨
DCE 焦煤	1509.0	-14.0	-0.92%	2885923	711578	元/吨
DCE 焦炭	1974.5	-10.5	-0.53%	100638	64865	元/吨

二、行情评述

下游表现：钢厂亏损严重，铁水产量下降，焦炭需求偏弱。钢厂焦炭日均产量略有增加，但库存上升，显示需求疲软。
中游表现：焦化利润回升，焦企开工与产量增加，厂内库存小幅回落，显示中游环节有所恢复。
上游表现：煤矿产能利用率回落，原煤与精煤产量偏低，但政策推动保供，产量预期回升。
港口库存：全国16个港口进口焦煤库存小幅下降，全国18个港口焦炭库存大幅减少，显示市场供应紧张。

三、行业要闻

山西省煤炭保供会议：9月26日，山西省召开煤炭安全稳产稳供工作推进会，强调保供政策，推动产量回升。
煤钢行业交流机制：9月22日，煤钢行业交流机制工作会召开，强调中长期合同机制的重要性，以稳定价格和供应。

风险因素

宏观超预期：经济政策或市场环境出现意外变化，可能影响需求。
需求不确定：钢厂利润不佳，铁水产量低位，需求存在不确定性。

机构信息

投资咨询业务资格：沪证监许可【2015】84号
分析师信息：
- 李婷：从业资格号 F0297587，投资咨询号 Z0011509
- 黄蕾：从业资格号 F0307990，投资咨询号 Z0011692
- 高慧：从业资格号 F03099478，投资咨询号 Z0017785
- 王工建：从业资格号 F3084165，投资咨询号 Z0016301
- 赵凯熙：从业资格号 F03112296，投资咨询号 Z0021040
- 何天：从业资格号 F03120615，投资咨询号 Z0022965
- 赵奕：从业资格号 F03153902，投资咨询号 Z0023788

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