20260803-国贸期货-_新能源周报_弱预期交易持续_碳酸锂弱势震荡_31页_3mb

报告摘要

新能源周报总结：弱预期交易持续，碳酸锂弱势震荡

核心内容概述

本报告由ITG国贸期货贵金属与新能源研究中心分析师陈宇森撰写，主要分析了工业硅、多晶硅、碳酸锂等新能源相关品种的市场情况。报告指出，当前市场整体呈现弱预期交易格局，供需矛盾与库存压力对价格形成压制，预计短期内价格将震荡运行。

工业硅（SI）分析

主要观点

供需格局：供给端边际改善，但库存压力仍较大，限制硅价上涨空间。
产量与开工情况：
- 全国周产8.55万吨，环比下降0.25%。
- 8月排产36.83万吨，环比下降5.08%，同比略有下降。
- 主产区新疆、云南、四川周产稳定，但内蒙古开工率下降明显。
库存情况：
- 显性库存68.56万吨，环比增加5.12%。
- 行业库存52.41万吨，环比增加6.94%，其中工厂库存环比增加9.32%。
- 仓单库存16.14万吨，环比微降0.37%。
成本与利润：
- 全国平均单吨成本8909.49元，环比微升0.16%。
- 单吨毛利4元，环比下降25元。
- 主产区毛利整体偏弱，新疆、云南、四川毛利分别为144元/吨、157元/吨、169元/吨，环比均有所下降。
投资建议：
- 价格预计震荡运行，建议企业逢高套保。
- 风险关注：大厂减复产扰动、环保政策变动。

多晶硅（PS）分析

主要观点

供需格局：供给端略有增加，需求端疲软，价格缺乏上涨动力。
产量与开工情况：
- 全国周产2.44万吨，环比上升0.41%。
- 7月产量9.85万吨，环比上升6.26%，同比略有下降。
- 8月排产52.06GW，环比持平，同比略有下降。
库存情况：
- 工厂库存28.30万吨，环比下降6.13%。
- 注册仓单62370吨，环比上升10.47%。
成本与利润：
- 全国平均单吨成本43160元，环比持平。
- 单吨毛利-12016元，环比持平。
投资建议：
- 期价预计在现金成本线与完全成本线之间震荡。
- 建议投资者观望。
- 风险关注：大厂减复产扰动、反内卷政策变动。

碳酸锂（LC）分析

主要观点

供需格局：供给端边际放松，但需求端未有超预期增长，市场呈现弱预期。
产量与供给情况：
- 全国周产2.28万吨，环比下降4.30%。
- 锂辉石提锂周产11775吨，环比下降5.87%。
- 锂云母提锂周产2405吨，环比下降12.39%。
- 盐湖提锂周产5396吨，环比上升2.41%。
- 7月产量10.52万吨，环比下降8.79%，同比上升29.00%。
- 8月排产约11.26万吨，环比上升7.03%，同比上升32.07%。
进口情况：
- 6月锂盐进口2.59万吨，环比下降31.14%，同比上升46.13%。
- 智利对中国出口碳酸锂1.51万吨，环比上升10.98%，同比上升47.61%。
- 6月锂精矿进口55.55万吨，环比上升1.05%，同比上升29.89%。
需求端情况：
- 新能源车：6月产量159.77万辆，环比上升2.83%，同比上升26.02%；销量164.29万辆，环比上升9.83%，同比上升23.61%；渗透率58.47%，环比上升1.57pct。
- 储能：6月中标功率/规模10.99GW/32.90GWh，环比上升55.89%/10.22%，同比上升140.48%/171.68%。
库存情况：
- 社会库存（含仓单）8.36万吨，环比下降3.82%。
- 锂盐厂库存1.43万吨，环比上升7.91%。
- 下游库存6.92万吨，环比下降5.94%。
- 仓单库存2.50万吨，环比下降37.91%。
成本与利润：
- 外购锂云母提锂成本134904元/吨，环比微升0.43%；利润5001元/吨，环比下降22.11%。
- 外购锂辉石提锂成本134904元/吨，环比微升0.43%；利润-3262元/吨，环比微升67元/吨。
投资建议：
- 价格预计偏弱震荡，下方空间有限。
- 建议单边震荡策略。
- 风险关注：供给端变化、政策调整。