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丁苯-BR基差分析报告（2026年7月29日）

核心内容概览

本报告为合成橡胶早报，主要分析了丁苯橡胶（BR）和丁二烯（BD）的市场表现、基差变化、现货价格及利润情况。内容涵盖盘面数据、基差/月差/品种间对比、现货价格、利润分析等，旨在为市场参与者提供决策参考。

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一、丁苯橡胶（BR）市场表现

1.1 盘面数据

指标	6/30	7/22	7/24	7/27	7/28	日度变化	周度变化
BR主力合约收盘价	12110	13765	13820	13120	12860	-260	-905
持仓量	86123	82934	80360	72749	65720	-7029	-17214
成交量	186740	178732	264020	222298	167484	-54814	-11248
仓单数量	14140	20200	22010	21560	21530	-30	1330
虚实比	30.45	20.53	18.26	16.87	15.26	-2	-5

• BR主力合约收盘价：从6月30日的12110点逐步上涨至7月24日的13820点，随后回落至7月28日的12860点，整体呈震荡下行趋势。
• 持仓量：持续下降，从86123降至65720，表明市场参与者信心减弱。
• 成交量：先降后升再降，波动较大，反映市场活跃度变化。
• 仓单数量：小幅波动，整体呈上升趋势。
• 虚实比：持续下降，表明市场投机氛围减弱。

1.2 基差/月差/品种间对比

指标	6/30	7/22	7/24	7/27	7/28	日度变化	周度变化
顺丁基差	-60	-65	-70	180	340	160	405
丁苯基差	290	235	180	580	540	-40	305
08-09	-15	-30	0	5	40	35	70
09-10	-5	50	15	45	55	10	5
RU-BR	4640	3165	2945	3640	3850	210	685
NR-BR	2350	880	665	1360	1565	205	685

• 顺丁基差：由负转正，表明顺丁橡胶与BR的价差扩大。
• 丁苯基差：从290点降至180点，随后回升至540点，整体呈波动趋势。
• RU-BR：由4640点大幅回落至2945点，随后小幅回升，反映RU与BR之间的价差变化。
• NR-BR：从2350点大幅下跌至665点，随后回升至1565点，价差波动较大。

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二、丁苯橡胶现货价格

指标	6/30	7/22	7/24	7/27	7/28	日度变化	周度变化
山东市场价	12050	13700	13750	13300	13200	-100	-500
传化市场价	12000	13600	13650	13200	13050	-150	-550
齐鲁出厂价	12000	13600	13600	13600	13600	0	0
CFR东北亚	1850	1775	1775	1900	1900	0	125
CFR东南亚	2100	1975	1975	2050	2050	0	75

• 山东市场价：从12050点上涨至13750点，随后回落至13200点，整体呈震荡趋势。
• 传化市场价：与山东市场价走势相似，但波动幅度更大。
• 齐鲁出厂价：保持稳定，未出现明显变化。
• CFR东北亚/东南亚：价格波动较小，CFR东北亚从1775点回升至1900点，CFR东南亚略有上升。

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三、利润分析

指标	6/30	7/22	7/24	7/27	7/28	日度变化	周度变化
现货加工利润	645	535	458	594	724	130	189
进口利润	-2643	-360	-316	-1727	-1816	-89	-1456
出口利润	3159	821	783	1687	1764	77	943

• 现货加工利润：整体上升，从645点升至724点，表明加工企业盈利改善。
• 进口利润：由负转正，但波动较大，整体呈下降趋势。
• 出口利润：由3159点大幅下降至783点，随后回升至1764点，反映出口市场波动较大。

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四、丁二烯（BD）市场表现

4.1 现货价格

指标	6/30	7/22	7/24	7/27	7/28	日度变化	周度变化
山东市场价	9025	10750	10875	10300	10075	-225	-675
江苏市场价	8925	10575	10625	10250	10050	-200	-525
扬子出厂价	9000	10500	10650	10300	10300	0	-200
CFR中国	1200	1300	1300	1330	1290	-40	-10

• 山东/江苏市场价：均上涨后回落，波动较大。
• 扬子出厂价：保持稳定，未出现明显变化。
• CFR中国：略有下降，反映出口市场压力。

4.2 利润分析

指标	6/30	7/22	7/24	7/27	7/28	日度变化	周度变化
乙烯裂解利润	12	-162	-123	-45	#N/A	#N/A	#N/A
碳四抽提利润	1564	759	1024	1483	#N/A	#N/A	#N/A
丁烯氧化脱氢利润	-463	-885	-975	-1350	#N/A	#N/A	#N/A
进口利润	-438	485	531	-77	36	113	-449
出口利润	-101	-1907	-1406	-1145	-774	371	1134
丁苯生产利润	938	963	850	1113	1163	50	200
ABS生产利润	-724	-1177	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A	#N/A
SBS生产利润	925	-365	-470	-225	#N/A	#N/A	#N/A

• 乙烯裂解利润：大幅下滑，表明裂解成本上升。
• 碳四抽提利润：先降后升，但整体呈波动状态。
• 丁烯氧化脱氢利润：持续下降，表明该工艺盈利能力减弱。
• 进口利润：由负转正，但波动较大。
• 出口利润：持续下降，反映出口市场压力。
• 丁苯生产利润：小幅上升，表明生产盈利能力增强。
• ABS/SBS生产利润：波动较大，ABS生产利润下降，SBS生产利润也呈下滑趋势。

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五、关键信息总结

• BR价格：整体呈震荡下行趋势，7月28日收盘价为12860点，较6月30日下跌250点。
• 基差波动：顺丁基差由负转正，RU-BR与NR-BR价差波动较大，反映市场不确定性。
• 现货价格：山东与江苏市场价均上涨后回落，CFR价格波动较小。
• 利润变化：丁苯生产利润小幅上升，但进口与出口利润均呈下降趋势，显示市场压力。
• BD利润：乙烯裂解利润下降，碳四抽提利润波动，丁烯氧化脱氢利润持续下滑，ABS与SBS生产利润波动明显。

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六、市场展望

• BR市场：短期内价格可能继续震荡，需关注库存变化及需求情况。
• BD市场：利润波动较大，需关注裂解成本及进口出口政策变化。
• 整体趋势：市场仍存在不确定性，建议投资者密切关注价格走势及利润变化，以把握市场机会。