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欧美疫情形势严峻，贵金属短期有望走强

核心内容概述

近期，欧美疫情形势再度恶化，叠加美国总统大选临近，市场情绪趋于谨慎。在此背景下，贵金属市场出现震荡走势，黄金和白银均承压，但短期仍有走强预期。

主要观点分析

• 贵金属市场表现
  上周，COMEX黄金震荡收跌，但周后期有所反弹；COMEX白银表现弱于黄金，整体走势偏弱。
  内外盘白银走势分化，外盘白银跟随黄金走势，而国内白银则受到国内需求支撑，表现相对强势。

• 美元指数走势影响
  美元指数上周震荡收涨，主要受到IMF上调全球经济增长预期带来的市场乐观情绪影响，但疫情担忧和大选不确定性限制了美元进一步下跌的空间。

• 市场持仓变化

  • COMEX黄金库存：截至10月16日，COMEX金库存为3775.39万盎司，环比增加37.88万盎司，库存水平处于相对高位。
  • COMEX白银库存：库存为3.82亿盎司，环比增加180.56万盎司，虽较8月高位有所回落，但库存仍偏高，对银价上行形成压制。
  • SPDR黄金持仓：截至10月16日，SPDR黄金持仓为1906.40吨，环比增加1.04吨，基金持仓处于近几年高位。
  • SLV白银持仓：SLV白银持仓为17527.43吨，环比增加144.69吨，持仓仍偏高，显示市场对白银的配置意愿未减。

• 非商业持仓动态

  • 黄金：截至10月13日，黄金非商业多头持仓为326986张，环比增加6064张；空头持仓为86315张，环比增加13980张。基金净持仓为240671张，表明市场多空博弈加剧，但空头力量略强。
  • 白银：非商业多头持仓为76920张，环比增加1562张；空头持仓为36132张，环比增加2031张。基金净持仓为40788张，市场对白银后市存在较大不确定性。

关键信息总结

短期展望

• 黄金：受美元走强和大选不确定性影响，黄金短期震荡偏强，市场情绪谨慎但仍有支撑。
• 白银：国内需求托底下，白银表现相对独立，短期走势偏强，但需关注库存高企对价格的压制。
• 市场影响因素：美联储褐皮书、欧元区及美国制造业PMI数据、大选结果及疫情发展将是影响贵金属短期走势的关键变量。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者需注意市场波动及交易风险，谨慎决策。
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