20250815-瑞达期货-沪铅市场周报_联储降息预期升温_沪铅需求存在变数_14页

瑞达期货研究院
2025年8月15日

沪铅市场周报

本周沪铅期货呈现震荡态势，主力合约2509涨幅0.03%。上半周受美联储降息预期支撑，价格上升；后市数据修正预期导致沪铅下行，总体处于窄幅震荡。

供应方面，原生铅开工率小幅下滑，产量微降；再生铅受废电瓶供应紧张、冶炼厂信心不足等影响，供应趋紧。安徽污水排查影响部分再生铅企业产能。

需求端，铅电池领域进入传统旺季，下游备库意愿增强但实际成交平淡，需求恢复缓慢。8月消费增量预期偏弱，但旺季深化后需求或改善。库存小幅减少，显示潜在需求改善支撑。

展望与操作建议：沪铅供应稳定，需求逐步上升，叠加美联储降息预期，建议逢低布局多单。操作区间16500-17200，止损16300-17300。

关键数据摘要：

• 产业供应：原生铅平均开工率75.65%，产量3.38万吨；再生铅产能利用率47.44%，产量2.10万吨。
• 进出口：6月精铅出口3183吨，同比增133.69%；进口817吨，铅合金进口10657吨。
• 汽车需求：7月汽车销量同比增14.7%，新能源汽车渗透率48.7%。
• 库存情况：全球铅库总计6.68万吨，仓单61784吨。沪伦比值报8.63，国内升贴水-30元/吨，LME升贴水-40.87美元/吨。

瑞达期货研究院提示关注美联储降息预期及铅蓄电池旺季需求变化对价格的影响。