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报告摘要
有色金属日报总结（2026-4-3）
核心内容概述
本报告总结了2026年4月3日有色金属市场的主要行情资讯及策略观点，涵盖铜、铝、铸造铝合金、铅、锌、镍、碳酸锂及氧化铝等品种。整体市场受地缘政治、供需变化、库存变动及汇率利率等因素影响，呈现出震荡偏强的态势。
各金属品种行情与策略分析
铜
行情资讯：
- 伦铜3M合约收盘跌0.99%至12348美元/吨。
- 沪铜主力合约收至96150元/吨。
- LME库存增加2525至364450吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。
- 国内电解铜社会库存较周一减少逾3万吨，保税区库存环比减少，上期所仓单续减。
- 华东地区铜现货贴水50元/吨，广东地区升水155元/吨。
策略观点：
- 中东局势预计先升级后降级，短期情绪承压。
- 铜矿供应紧张格局维持，国内库存去化理想，废铜供应减少支撑铜价。
- 短期铜价预计震荡，参考区间：沪铜95000-98000元/吨，伦铜12200-12600美元/吨。
铝
行情资讯：
- 伦铝3M合约收盘跌1.76%至3465美元/吨。
- 沪铝主力合约收至2471元/吨。
- LME库存减少0.2至41.2万吨，注销仓单比例下滑。
- 华东地区铝锭现货贴水120元/吨，下游接货情绪转弱。
- 国内铝棒加工费回到正常水平，库存有所消化。
策略观点：
- 中东冲突风险仍存，情绪面承压。
- 海外铝厂检修减产，国内下游开工率提升，支撑铝价。
- 短期铝价偏强，参考区间：沪铝24500-25000元/吨，伦铝3420-3520美元/吨。
铸造铝合金
行情资讯：
- AD2605合约收盘微涨0.15%至23555元/吨。
- 国内主流ADC12均价小幅下调，进口报价持稳。
- 下游采购意愿减弱，库存环比减少0.51至3.98万吨。
策略观点：
- 成本端偏强，下游需求修复，供应端扰动支撑价格。
- 短期价格预计偏强运行。
铅
行情资讯：
- 沪铅指数收涨0.26%至16704元/吨。
- 伦铅3S较前日涨4至1927.5美元/吨。
- 国内铅锭社会库存减少，废铅料库存增加，再生开工回暖。
- 沪伦比价升至1.259，进口盈亏为571.46元/吨。
策略观点：
- 铅价短期企稳，重回震荡区间。
- 下游逢低备库及再生冶炼企业开工率提升提供支撑。
- 建议关注产业驱动事件及现货升贴水变化。
锌
行情资讯：
- 沪锌指数收涨0.23%至23612元/吨。
- 伦锌3S较前日涨26至3236美元/吨。
- 国内锌锭社会库存环比增加，基差维持负值。
- 锌精矿进口TC下行，国产TC企稳。
策略观点：
- 锌价短期止跌企稳，但库存增长限制上涨空间。
- 伦锌月差边际上行，预计短期宽幅震荡。
- 建议关注盘面持仓增减及现货升贴水变化。
镍
行情资讯：
- 沪镍主力合约收报133730元/吨，下跌0.60%。
- 现货市场各品牌升贴水弱稳，俄镍现货均价贴水350元/吨。
- 原料端成本偏稳，镍铁价格持稳。
策略观点：
- 短期受地缘政治及美国降息预期影响，镍价偏弱。
- 中期供需改善趋势明确，底部支撑较强。
- 建议高抛低吸，区间操作，参考区间：沪镍13.0-16.0万元/吨，伦镍1.6-2.0万美元/吨。
碳酸锂
行情资讯：
- 碳酸锂现货指数下跌0.59%，电池级均价156800-163500元。
- 国内碳酸锂产量环比增长2.2%，社会库存连续两周增加。
- 津巴布韦出口禁令或影响二季度锂辉石供应。
策略观点：
- 碳酸锂产量增长缓和库存压力，但资源端不确定性高。
- 下游备货需求释放，预计锂价回调空间有限。
- 建议关注盘面持仓变化及产业驱动事件，参考区间：150000-168000元/吨。
氧化铝
行情资讯：
- 氧化铝指数上涨0.5%至2813元/吨。
- 几内亚政府或收紧铝土矿出口政策，提振矿价。
- 国内氧化铝冶炼端检修增加，供应趋紧。
策略观点：
- 短期矿价易涨难跌，但中长期过剩格局未改。
- 建议观望为主，关注政策及供应变化，参考区间：2700-2900元/吨。
市场影响因素
- 地缘政治：中东局势升级担忧持续，影响全球风险资产。
- 供需变化：多数金属供应端改善有限，需求端弱修复。
- 库存变动：多数金属库存延续去化或小幅增长，影响价格支撑。
- 汇率利率：美元兑人民币即期汇率略有波动，美债收益率下降。
- 沪伦比价：部分品种比价偏高，进口盈亏为负，影响市场情绪。
风险提示
- 本报告基于公开数据及市场分析，仅供参考，不构成交易建议。
- 投资者应结合自身情况独立决策，并咨询专业顾问。
- 市场存在不确定性，操作需谨慎。
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