20200728-东兴证券-国防军工-军民两用元器件研究之电容_产业升级带动军民需求释放_行业维持确定性高景气_53页_1mb

报告摘要

军民两用元器件研究之电容行业总结

核心内容

电容器是电子设备中使用最广泛的元件之一，占全部电子元件用量的40%，占被动电子元件的66%。其基本工作原理为充电与放电，主要功能包括隔直流、通交流、通高频、阻低频，广泛应用于电路中的耦合、滤波、旁路、调谐回路、能量转换、控制等领域。电容器按电介质可分为陶瓷电容器（MLCC）、铝电解电容器、钽电解电容器、薄膜电容器和超级电容器。

主要观点

军用领域：军用电容器主要为陶瓷电容（MLCC）和钽电容，市场集中度高，发展前景广阔。2013-2019年，我国军用陶瓷电容市场年均复合增速达12.7%，高于工业和消费电子领域。目前仅有成都宏明电子、鸿远电子、火炬电子等少数企业获得军工资质，具备较高的技术壁垒和产品附加值。
民用领域：我国是全球最大的电容器市场，2019年市场规模达1102亿元，占全球71%。民用MLCC市场主要由中低端产品构成，市场竞争激烈，主要厂商分布在珠三角、长三角和环渤海地区。高端产品仍由国际巨头主导，但国内厂商正加快研发以实现国产替代。
技术与市场趋势：随着5G通信、新能源汽车和消费电子的快速发展，电容器市场需求持续增长，尤其是MLCC在消费电子中的使用量大幅提升。同时，军用领域对高性能、高可靠性的需求也推动了MLCC及钽电容的使用增长。
行业格局：全球电容器市场由日本企业主导，村田、KEMET等占据领先地位。我国企业虽处于第三梯队，但已在部分高端领域取得突破，如鸿远电子、宏达电子等，具备较强的竞争力。

关键信息

军用MLCC市场：鸿远电子、宏明电子、火炬电子为国内主要供应商，2018年市场占比分别为24%、23%、17%。军用MLCC单价和利润水平远高于行业平均水平。
军用钽电容市场：主要由宏达电子和振华科技占据，市场份额稳定，分别为40%和30%。军用钽电容对技术、质量要求高，市场进入门槛高。
市场增长数据：2019年全球电容器市场规模为220亿美元，我国为1102亿元。预计2020年我国消费类MLCC市场规模达550亿元，工业类MLCC市场规模将超过90亿元。
5G与新能源汽车影响：5G基站建设将带动MLCC需求增长，预计2020年我国5G基站建设数量为55万座，带动电容器使用量大幅上升。新能源汽车的发展将推动薄膜电容器和超级电容器需求增长。