可转债周报：关注三季报绩优公司和区块链转债的交易机会-20191026-国金证券-12页_720kb

可转债周报总结

核心内容

本报告聚焦于2019年三季报披露情况及区块链概念转债的交易机会，同时对转债市场整体表现、一级市场发行进展及潜在风险进行了分析。

主要观点

1. 三季报披露进行中

• 截至2019年10月25日，共有56家转债发行人披露了三季报，披露率为27.18%。
• 营收同比增速为正的公司有40家，占比71.43%；净利润同比增速为正的公司有34家，占比60.71%。
• 营收增速主要集中在0%~30%区间，占比达55.36%；净利润增速主要集中在0%~30%区间，占比达42.86%。

2. 区块链概念转债标的

• 中共中央政治局召开会议强调区块链技术的重要性，其应用已扩展至多个领域。
• 建议投资者关注南威转债、利欧转债、航信转债、博彦转债、太极转债、佳都转债、启明转债等具有区块链概念的转债。
• 其中，南威转债和博彦转债被重点推荐。

3. 转债市场观点

• 当前转债市场个券价格及估值水平不低，市场整体股性较强，后续走势依赖正股，安全博弈机会不多。
• 四季度将迎来新券供给，建议关注优质新券的配置机会，如顺丰控股、川投能源、烽火通信、香飘飘、天目湖、福斯特、新希望等。
• 老券中，建议关注：
  • 底仓型：张行转债、核能转债、招路转债
  • 攻守兼备型：科森转债、大丰转债、岱勒转债、清水转债
  • 进攻型：欧派转债、桃李转债、星源转债、水晶转债、洲明转债

关键信息

本周行情回顾

• 权益市场：上证综指上升0.57%，创业板指上升1.62%。
• 行业涨跌幅：
  • 涨幅前三：农林牧渔（10.27%）、电子（3.20%）、银行（1.71%）
  • 跌幅前三：休闲服务（-2.41%）、医药生物（-1.04%）、交通运输（-0.97%）
• 债券市场：国债期货整体下跌，利率债收益率上行。
• 转债市场：中证转债指数上升0.03%，报收332.57点。
  • 涨幅前三：天马转债（14.27%）、东音转债（8.55%）、天康转债（7.19%）
  • 跌幅前三：溢利转债（-7.78%）、凯龙转债（-4.17%）、特发转债（-3.86%）
• 转债市场成交额：本周成交额为158.57亿元，较前一周下跌22.95%。

一级市场发行进展

• 本周共有16家公司发布可转债最新进展，其中：
  • 5家公司发布董事会预案
  • 4家公司方案获股东大会通过
  • 2家公司方案获证监会核准
  • 5家公司方案获发审委通过
• 2019年以来可转债发行情况：
  • 董事会预案：183家公司，发行规模2,836.538亿元
  • 股东大会通过：251家公司，发行规模3,093.9338亿元
  • 发审委通过：85家公司，发行规模519.5801亿元
  • 证监会核准：85家公司，发行规模1,840.4231亿元

区块链转债标的详情

1. 南威软件（南威转债）

• 提供区块链电子证照解决方案，与蚂蚁金服合作。
• 产品包括证照信息化平台、证照通平台和证照链。
• 新一代政务中台整合政务服务资源，形成共享能力体系。

2. 利欧股份（利欧转债）

• 旗下子公司加入小米“营销数据链”平台，探索区块链在程序化广告中的应用。

3. 航天信息（航信转债）

• 开发区块链技术用于票据电子化，获网信办区块链信息服务备案。

4. 博彦科技（博彦转债）

• 积极布局云计算，具备资源和技术优势，探索区块链技术应用。

5. 太极股份（太极转债）

• 中标国家政务服务平台“互联网+监管”系统，参与天津市政务云建设。

6. 佳都科技（佳都转债）

• 借助区块链技术提升公益慈善募捐的公信力。

7. 启明星辰（启明转债）

• 在区块链安全领域有深入研究，发现400多个区块链漏洞，开发数据分析平台。

风险提示

1. 经济基本面变化：可能对市场产生影响。
2. 股市波动：可能影响转债走势。
3. 正股业绩不及预期：可能影响转债价值。
4. 股权质押风险：可能对正股及转债造成压力。

图表说明

• 图表1：2019年前三季度营收增速区间分布
• 图表2：2019年前三季度净利润增速区间分布
• 图表3：不同行业2019年前三季度营收增速情况
• 图表4：不同行业2019年前三季度净利润增速情况
• 图表5：56家转债发行人三季报情况
• 图表6：区块链概念转债标的情况
• 图表7：上证综指和创业板指指数走势
• 图表8：不同行业本周涨跌幅
• 图表9：中证全债指数和中证国债指数走势
• 图表10：中证转债指数走势
• 图表11：本周转债及其正股涨跌幅
• 图表12：转债市场周成交额
• 图表13：本周可转债发行进展情况
• 图表14：本周可交债发行进展情况

其他信息

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