20191027-中泰证券-传媒行业周报：精选三季报业绩超预期个股，关注区块链等新技术_14页_1mb

传媒行业分析总结

核心内容

本报告分析了传媒行业的整体状况、投资要点、重点个股表现及行业动态。分析师康雅雯与熊亚威提出，当前传媒板块整体表现中规中矩，但部分细分领域如游戏、出版、视频内容及受益于新技术的板块展现出较强的盈利能力和增长潜力。

行业概况

• 上市公司数量：151家
• 行业总市值：1490332.11亿元（百万元）
• 行业流通市值：1013879.58亿元（百万元）
• 行业走势：传媒板块本周上涨0.15%，跑输沪深300（0.71%）、创业板（1.07%）与中小板（1.33%），涨幅处于行业中游水平。

投资建议

重点推荐板块及个股

• 游戏板块：

  • 三七互娱：《精灵盛典》上线表现良好，利润随广告投放下降逐渐释放。
  • 完美世界：前三季度归母净利润预计14.5~14.9亿元，同比增长10.09%~13.13%。
  • 吉比特：前三季度归母净利润同比增长32.17%。

• 受益新技术发展的板块：

  • 5G与超高清内容：关注拥有相关布局的公司。
  • 区块链：作为核心技术，未来有望在多个细分领域应用，重点关注视觉中国、人民网、芒果超媒、新媒股份等。

• 出版板块：

  • 中信出版：前三季度归母净利润预计1.74~1.77亿元，同比增长20.57%~22.64%。
  • 南方传媒：作为出版行业龙头，值得关注。

• 电影板块：

  • 光线传媒：前三季度归母净利润同比增长495.64%，第三季度同比增长171.97%。
  • 中国电影：建议关注其在电影行业中的表现。
  • 横店影视：作为电影制作与发行龙头，值得关注。

• 其他行业细分龙头公司：

  • 平治信息：作为细分领域龙头，建议关注。
  • 值得买：前三季度归母净利润同比增长62.05%，第三季度增长676.27%。

风险提示

• 内容持续盈利风险
• 行业竞争加剧风险
• 政策风险

重点个股表现

重点公告

• 值得买：前三季度归母净利润0.62亿元，同比增长62.05%。第三季度净利润0.15亿元，同比增长676.27%。
• 蓝色光标：前三季度归母净利润3.66亿元，同比增长3.96%。第三季度归母净利润2.04亿元，同比增长18.95%。
• 吉比特：前三季度归母净利润6.70亿元，同比增长32.2%。第三季度归母净利润4.84亿元，同比增长26.71%。
• 新媒股份：前三季度归母净利润2.77亿元，同比增长77.42%。
• 光线传媒：前三季度归母净利润10.05亿元，同比增长495.64%。第三季度归母净利润10.73亿元，同比增长171.97%。
• 华谊兄弟：前三季度归母净利润-6.52亿元，同比下降298.56%。第三季度归母净利润-2.73亿元，同比下降634.11%。
• 恺英网络：董事长金锋因涉嫌内幕交易罪被上海市公安局逮捕。
• 聚力文化：被腾讯起诉合同纠纷，深圳中院已立案受理。
• 乐视网：澄清贾跃亭担保债务情况，称未有实际行动。

行业动态

• 5G商用启动：三大运营商于10月底启动5G商用，11月1日起推出5G资费套餐。
• 区块链发展：中共中央政治局强调区块链作为核心技术自主创新的突破口，关注其在细分领域的应用。
• 影视行业自律：优酷、腾讯视频、爱奇艺等联合六家影视公司倡议加强行业自律，促进健康发展。
• 游戏版号审批：10月23日公布21款游戏过审，包括《原神》《无尽的拉格朗日》等。
• 影视剧表现：《陈情令》登陆Netflix，成为现象级作品。

周度数据

周票房

• 第41周（2019.10.14-2019.10.20）：总票房4.21亿元，其中《中国机长》以2.43亿元排名第一，《我和我的祖国》排名第二，《沉睡魔咒2》排名第三。
• 周总观影人次：3079万。

电视剧播放量排名

• 前三名：《在远方》（2.4亿）、《激荡》（6.4千万）、《光荣时代》（7.4千万）。

网络剧播放量排名

• 前三名：《没有秘密的你》（2.2亿）、《明月照我心》（2.8亿）、《我不能恋爱的女朋友》（2.8亿）。

电视综艺播放量排名

• 前三名：《舞蹈风暴》（5.6千万）、《中餐厅第三季》（7.9千万）、《一本好书第二季》（3.8千万）。

网络综艺播放量排名

• 前三名：《演员请就位》（7.1千万）、《幸福三重奏第二季》（5.2千万）、《我要打篮球》（6.1千万）。

IOS榜单

• 免费榜：《失落城堡》《第二银河》《不休的乌拉拉》排名前三。
• 畅销榜：《王者荣耀》《梦幻西游》《三国志·战略版》排名前三。

三季报情况

• 已有近40家传媒公司披露三季报，其中部分公司业绩表现亮眼，如新媒股份、值得买、光线传媒等。
• 也有部分公司业绩下滑，如华谊兄弟、华策影视、数知科技等。

重要声明

本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。报告基于公开资料及实地调研，力求独立、客观和公正，但不保证信息的准确性和完整性。投资者应自行关注相应更新或修改，本报告不构成任何投资建议。