20260804-国信证券-社会服务行业双周报（第135期）_AI应用热度扩散_社服板块受益方向梳理_13页_422kb

社会服务行业双周报（第135期）总结

核心内容

本报告分析了社会服务行业在AI技术应用热潮下的投资机会，并指出AI应用正在对多个细分领域产生积极影响。AI技术在教育、人力资源服务、在线消费平台、会展及海外营销等领域展现出显著的赋能潜力，推动行业降本增效与商业模式创新。

主要观点

1. AI应用热度扩散
   海外AI产业链资金从硬件端向应用端轮动，AI商业化闭环正在形成。微软、亚马逊等企业AI业务表现亮眼，多邻国等AI应用标的出现显著反弹，显示市场对AI应用端的关注度显著升温。国内社服板块中具备AI应用场景的公司迎来主题性投资机会。

2. 教育行业受益显著
   教育行业作为劳动密集型行业，存在强烈的降本增效需求。AI技术能够以极低边际成本替代人力，推动“大规模因材施教”从理念走向现实，提升教育质量与个性化水平。多家教育公司已积极布局AI教育产品，如传智教育、卓越睿新、有道、新东方-S等。

3. 会展及出海服务迎来升级
   AI营销工具与出海企业获客需求高度协同，推动会展服务向“AI+数据”全链路服务平台升级。米奥会展等企业通过多层布局构建AI出海叙事，形成线上线下协同效应。

4. 人力资源服务效率提升
   AI在提升人岗匹配效率方面发挥核心作用，尤其针对中高端岗位。头部企业如BOSS直聘、科锐国际、同道猎聘等通过AI技术优化招聘流程，降低人工成本，提高服务效率。

5. 在线消费平台价值显现
   在线消费平台利用垂直领域大数据优势，AI在客服、运营、流量转化等方面价值凸显。交互模式从“搜索-比价-预订”向“意图-生成-履约”转变，推动平台效率提升。

关键信息

• 市场走势
  A股消费者服务板块报告期内上涨8.94%，跑赢大盘7.63%。其中，传智教育、米奥会展、华天酒店等涨幅领先，粉笔、呷哺呷哺等跌幅居前。

• 政策支持
  国家持续出台扩大内需政策，如《"人工智能+教育"行动计划》，推动AI在社会服务行业的应用落地。

• 行业动态
  袁记食品港股IPO备案获批，业绩表现亮眼。字节跳动旗下Gauth产品升级，推出AI Course功能，标志着AI教育从辅助工具向内容平台升级。

• 投资建议
  建议配置华住集团-S、亚朵、美团-W、古茗、东方甄选、百胜中国、长白山、峨眉山A、丽江股份、中国东方教育、新东方-S、行动教育、学大教育等公司。中线优选包括中国中免、蜜雪集团、携程集团-S、北京人力、BOSS直聘、科锐国际等。

• 风险提示
  风险包括AI商业化进度不及预期、政策监管变化、市场竞争加剧及主题性投资波动等。

重点公司盈利预测及投资评级

行业与公司动态

• 行业资讯
  中央政治局会议强调扩大有效需求，挖掘服务消费潜力，推动AI+服务消费的发展。袁记食品港股IPO备案获批，肯德基推出“冷静星期五”活动，字节跳动推出Gauth AI Course功能。

• 公司公告
  新东方-S、百胜中国、沪上阿姨等公司发布业绩报告，显示AI应用对业务增长和效率提升的积极影响。

• 股东大会信息
  多家公司将在未来一月召开股东大会，涉及AI布局、业务调整等关键议题。

港股通持股梳理

• 增持公司：天立国际控股、蜜雪集团、古茗、中国东方教育、沪上阿姨等。
• 减持公司：小菜园、遇见小面、曹操出行等。

投资建议

• 短期配置：华住集团-S、亚朵、美团-W、古茗、东方甄选、百胜中国、长白山、峨眉山A、丽江股份、中国东方教育、新东方-S、行动教育、学大教育。
• 中线优选：中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、黄山旅游、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等。

投资评级标准

• 股票投资评级：优于大市（股价表现优于市场代表性指数10%以上）、中性、弱于大市、无评级。
• 行业投资评级：优于大市（行业指数表现优于市场代表性指数10%以上）、中性、弱于大市。

免责声明

本报告基于公开资料撰写，分析逻辑基于作者职业理解，结论力求独立、客观、公正。投资者应自行判断并承担相应风险，不构成投资建议。