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国信社服双周报：AI应用热度扩散，社服板块受益方向梳理

核心观点

AI应用热度持续扩散，推动社服行业迎来新的投资机遇。海外AI产业链资金从硬件端向应用端轮动，微软、亚马逊等企业AI业务商业化进展显著，多邻国等纯AI应用标的涨幅超50%。国内社服板块中，教育、会展及出海服务、人力资源服务、在线消费平台等具备AI应用场景的方向成为重点受益领域。

主要受益方向

1. 教育方向

• 政策支撑：2026年4月，教育部等五部门联合发布《"人工智能+教育"行动计划》，为AI教育应用提供制度支持。
• AI赋能：AI能以极低边际成本替代人力，破解教育行业“不可能三角”问题，实现“大规模因材施教”。
• 行业现状：教育行业是劳动密集型，AI应用有助于降本增效，提升教学质量与个性化。
• 典型企业：
  • 传智教育：推出AI教育子品牌“传智AI”，聚焦IT培训。
  • 卓越睿新：布局智慧树、AI智能体，辅助备课与授课。
  • 凯文教育：与智谱华章成立合资公司，运营AI智能产品。
  • 行动教育：发布“12345”AI战略，打造AI教学工具。
  • 有道：推出子曰大模型、AI答疑笔等产品。
  • 新东方：推出AI开放平台，提升备课效率。
  • 方直科技：智慧教学评测系统、AI数字人。
  • 盛通股份：中鸣机器人教学方案。
  • 华夏控股：AI教授数字人。
  • 科德教育：参股AI芯片公司。
  • 昂立教育：启动AI智学中心业务。
  • 天立国际控股：打造AI未来智慧学校。
  • 华图山鼎：AI申论批改系统。
  • 好未来：推出数学领域九章大模型MathGPT。

2. 会展及出海服务方向

• AI赋能：AI营销工具与出海企业获客需求高度协同，推动从传统会展向“AI+数据”全链路服务平台升级。
• 典型企业：
  • 米奥会展：布局AI出海，设立奥创天下推出“星擎”AI视频营销工具。
  • 通过参投AI芯片公司及AI眼镜项目，强化AI出海叙事。

3. 人力资源服务方向

• 技术核心：AI提升人岗匹配效率，尤其针对中高端岗位，满足差异化招聘需求。
• 典型企业：
  • 同道猎聘：推出AI面试产品“多面Doris”，辅助销售推荐。
  • 科锐国际：推出PC端寻访自动化Agent和关系图谱预测CRN。
  • BOSS直聘：自研大模型，打造C端求职助手。
  • 北京人力：推出“数字伙伴联盟”，提升服务智能化水平。
  • 外服控股：探索AI技术在人力资源服务中的应用。

4. 在线消费平台方向

• AI价值：提升客服智能化、运营效率与流量转化，交互范式从“搜索-比价-预订”向“意图-生成-履约”转变。
• 典型企业：头部平台依托大数据储备，推动AI在运营与服务中的深度应用。

行业动态

• 政策导向：7月中央政治局会议强调扩大有效需求，推动服务业扩能提质，AI成为重要支撑。
• 企业表现：
  • 新东方-S：Q4净营收15.3亿美元，Non-GAAP经营利润增长显著。
  • 百胜中国：Q2营收增长13%，外卖业务占比提升至54%。
  • 沪上阿姨：上半年收入增长42.4%，全球门店净增超1600家。

板块表现

• 社服板块：2026年7月20日至8月2日期间，社服板块上涨8.94%，跑赢大盘7.63pct。
• 个股表现：
  • 本周涨幅前列：传智教育（57.60%）、米奥会展（56.87%）、华天酒店（35.81%）。
  • 本周跌幅前列：粉笔（-13.41%）、呷哺呷哺（-10.19%）、东方甄选（-5.38%）。

股东大会与港股通持股

• 股东大会：未来一月内社服板块多家公司召开股东大会，包括科德教育、凯撒旅业、ST豆神等。
• 港股通增持：天立国际控股、蜜雪集团、古茗、中国东方教育、沪上阿姨获港股通增持，其中沪上阿姨增持幅度最大（+11.51%）。

风险提示

• AI技术商业化进度不及预期
• 政策监管变化
• 市场竞争加剧
• 主题性投资波动风险

总结

AI技术正加速渗透社服行业，推动其商业模式升级与效率提升。教育、会展、人力资源、在线消费平台等方向成为AI应用的主要受益领域。国内政策持续支持AI与服务消费结合，企业积极布局AI产品与服务，提升竞争力与市场表现。建议关注具备内容壁垒与数字化基础设施的头部企业，把握AI应用主题性投资机会。同时需警惕AI商业化进程、政策变化及市场竞争等风险。